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Y遠
王爵 | 2009-6-29 21:17:01

夯基金/全球消費產業新勢力! 新興市場崛起
更新日期:2009/06/29 09:29 記者楊伶雯/台北報導
在世銀調降今年全球經濟成長率至-2.9%後,OECD則認為景氣衰退已有稍微和緩跡象,雖然兩者對景氣復甦時點看法不一,但都不約而同認為今明年新興市場表現將優於成熟國家;保德信全球消費商機基金經理人江宜虔表示,金融風暴凸顯出歐美與新興市場消費觀念的基本差異,新興國家的高儲蓄率及政府鼓勵消費政策,預估將帶動新興市場的消費產業加速成長,整體商機及投資機會不容小覷。


江宜虔指出,美國所面臨的經濟問題包括房市泡沫化、個人信貸過度擴張、及經常帳赤字等,預估將使其消費復甦腳步落後其他國家;相反的,目前新興市場國家消費僅佔國民所得的47%,與美國的70%仍有一段距離,中國儲蓄率自1992年以來逐年攀升,2008年更高達約38%,若觀察整體金磚四國2008年的薪資成長率,也都優於美國。


若將消費產業區分為必需性及非必需性次產業來評析,江宜虔認為,在整體景氣最壞情況已過的預期下,下半年非必需性消費類股將有機會領先景氣循環,觀察3月以來此波股市反彈時消費類股相關指數表現,就可發現這個現象:非必需性產業指數雖然今年初景氣急凍時表現不如代表必需性產業的零售業指數,但隨著後續景氣好轉及全球股市信心逐漸回復,3月以來報酬率為27.87%,優於S&P500及S&P500零售業指數。


江宜虔指出,非必需性產業將隨著景氣循環而漸入佳境,以印度寶萊塢為例,印度為全球最偏好本土影片的國家之一,目前整體電影市場規模雖仍遠低於先進國家,但過去幾年電影市場成長快速,未來若隨著印度所得增加、消費力提高,印度的電影及媒體消費產業預估將具有高度成長潛力。


中長期來看,創新及具領導地位的廠商將受惠於產業整併,以開發國家的消費力減弱及過度信用擴張將導致倒閉潮,形成大者恆大的趨勢,預估新興市場的消費產業將是主要受惠者,因此建議投資人可利用景氣初升段期間選擇受惠於新興市場消費力道的基金投資,並以定期定額的方式逢低布局,在妥善控管風險的前提下,累積投資部位。
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