黃文清：本週市場瀰漫對未來景氣觀望操作以長線保護短線

王室 | 2022-7-12 08:20:20

1樓

台新投顧副總黃文清

從幾個重要的指標可以觀察，第1：台股波段的跌幅來到25%，融資餘額減肥了32%，融資的減肥明顯大於指數的跌幅，顯示出浮額相對是有效的洗清；第2：指數的跌幅其實已經滿足2011年歐債、2015年中國大陸人民幣匯改一個波段的跌勢，除非說此次面臨的危機大於前2次，實際上兩者的情況相當雷同，尤其是歐債那段期間的狀況，總體經濟所面臨的通膨、通縮雖然不太一樣，但實際上他修正的時間、景氣面臨到的疑慮，其實可以相做比較，產業景氣的調整是觀察的重點。

本週台積電的法說會是一個關注的焦點，包括台積電的狀況不論是第3季、下半年的展望，或者是對於這次庫存調整的市場疑慮是不是有如此的悲觀，因此在禮拜四等待台積電最新的訊息之前，指數應該會呈現反彈過後小幅的震盪，原則上台積電的說法應該是審慎樂觀，即便面臨到大環境調整的可能性，產業景氣庫存調整時間的多寡，不過台積電的表現應該還是會優於整個產業的狀況，當然他的說法會是一個定錨，對於未來科技業的景氣，乃至於庫存調整的狀況，可能會是一個關注的焦點。

以後續通膨疑慮來看，這禮拜美國即將公布CPI，因為看到油價、大宗物資價格下滑，應該會相對的舒緩這個壓力，對於資金面緊縮的轉圜應該是有一點幫助，最重要的當然還是對下半年景氣的疑慮，也是大家關注的焦點。本週市場還是瀰漫對於未來景氣觀望的氣氛，所以後續反彈過後震盪整理的可能性還是存在，投資人策略上，應以長線保護短線，包括今天我們看到，相當多的個股已經開始領先，做一個持續性的反彈，當中以半導體的設備與耗材、材料的部分表現強勢，是中長線可以去留意，操作上可以長線保護短線，此外，汽車零組件在這次也是一個關注的焦點，在政策受惠的情況下，其實它的表現也是優於市場與整個產業的狀況。

最後，以布局的時間點來看，7月份反彈過後，化解破底的危機、震盪築底的可能性還是存在，所以在策略上是採取分批、定期定額的方式可能會更好。