威爾斯親王
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2023-6-14 07:46:25
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英國央行是首個開始加息的全球主要央行。貨幣市場現在預計該行可能會最後一個停止加息。
週二強勁的勞動力市場數據引發了債券市場的大幅波動，英國兩年期國債收益率躍升至2008年以來最高水平。該收益率飆升26個基點，創下利茲·特拉斯短暫的首相任期以來的最大漲幅。
除此之外，交易員還大幅重估了英國的利率前景，目前預計英國央行有超過三分之一的可能性在明年初前將基準利率上調至6%，以應對疫情后的通脹飆升。
這一利率水平將為本世紀初以來所未見，將給英國借款人，尤其是抵押貸款持有者帶來額外壓力，有可能加劇房地產市場的放緩。
英國央行首次加息是在2021年底，先於美聯儲和歐洲央行，後者分別在三個月和七個月後加息。儘管英國央行自那以來將基準利率提高逾4個百分點至當前的4.5%，但對價格壓力的持續擔憂導致貨幣政策收緊預期繼續升溫。
週二的數據顯示薪資增長快於預期且失業率下降。數據發布幾個小時後，新出任英國央行貨幣委員的Megan Greene加入決策者Catherine Mann的行列，警告持續通脹的風險和通脹回到2%目標的難度。
4月份令人驚訝的薪資數據部分是由全國最低工資上調所推動，這種情況在未來幾個月不會再出現。但Isabella Rosenberg等高盛分析師表示，“我們不認為可能忽視這些數據。”
“與其他央行相比，英國央行還有很長的路要走，”這些分析師說。
更高的峰值
英國央行行長安德魯·貝利正試圖降低該國在七國集團（G7）中高居榜首的通脹，因為英國面臨美國式的勞動力短缺，並剛擺脫困擾整個歐洲的能源危機。
薪資增長繼續一定程度上支撐著高物價，因為潛在雇主面臨高薪和低薪員工短缺並感到加薪壓力。貝利已承諾要堅持加息，直到他看到價格降溫的切實跡象。
市場預計，即使英國央行結束加息，第一次降息25個基點也要到2024年底。相比之下，市場預計美聯儲和歐洲央行將分別在明年2月底前和6月降息25個基點。
峰值利率“遠高於美聯儲和歐洲央行，而關鍵是預計峰值將持續一年，而其他央行預計將開始降息，”TwentyFour Asset Management的基金經理Gordon Shannon說，“不難想像，隨著對過度的核心通脹失去耐心，及其對增長的潛在影響變得明顯，英國央行將被迫把基本利率上調至逾6%。”
英國4月份通脹放緩，但8.7%的增速仍高於經濟學家的預期。5月份通脹數據將在下周英國央行做出利率決定的前一天公佈，屆時政策制定者控制局面的壓力將會加大。市場完全消化了英國央行將加息25個基點的預期，並認為加息50個基點的可能性為25%。
“英國利率目前正完全進入限制性區域”，定價“看起來過高”，荷蘭國際集團經濟學家James Smith在一份報告中寫道，“然而，今天的數據提醒人們，英國央行不太可能急於降息，我們認為在明年這個時候之前都不太可能降息。” |
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