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威爾斯親王 | 2025-6-19 08:13:05

1樓

風傳媒 2025-06-19 02:26 林彥呈

美國聯準會主席鮑爾。（美聯社）

美國聯準會（Fed）於台灣時間週四（19日）淩晨2時公布最新利率決策，一如市場預期連續第四次按兵不動，將基準利率維持在4.25%～4.50%不變。根據點陣圖顯示，聯準會官員仍然預計今年將降息2碼，但2026年僅會降息1碼，低於先前預測的2碼。

值得注意的是，本次政策聲明並未提到失業率和通膨上升的風險，聯準會主席鮑爾將於2時30分召開記者會，外界希望從他口中探詢更多關於貨幣政策的線索。

經濟不確定性略為緩解　整體風險水準仍高

政策聲明指出，近期指標顯示美國經濟仍以穩健速度擴張，勞動市場條件穩固，失業率維持低檔。然而，通膨水準仍然高於長期設定的2%目標。

聯準會強調，其雙重使命是實現最大就業與穩定物價，儘管經濟前景的不確定性略為緩解，但整體風險水準仍高，聯準會對於兩大政策目標的潛在風險都保持高度關注。

為此，聯準會除了決定維持現行利率區間，也將持續縮減所持有的美國公債、機構債券及抵押擔保證券（MBS）資產組合，「我們堅定致力於實現最大就業，並將通膨率拉回2%的長期目標。」

聯準會表示，將持續關注各項經濟資訊對於前景的影響，並視情況適時調整貨幣政策立場，以確保政策目標的實現。在評估政策適當性時，將納入多元資訊，包括勞動市場、通膨壓力與預期，以及金融與國際情勢等面向。

明年降息只剩1次？

根據最新的點陣圖顯示，在19位官員中，有7位官員認為2025年不降息（3月為4位），2位官員認為2025年應累計降息1碼（3月為4位），8位官員認為2025年應累計降息2碼（3月為9位），另有2位官員認為2025年應累計降息3碼（3月為2位）。

整體而言，聯準會官員仍然預計今年將降息2碼，但對2026年的降息預測從原先的2碼降至1碼，2027年也將降息1碼。

2025、2026、2027年底及長期的聯邦基金利率預期中位數，分別為3.9%、3.6%、3.4%與3.0%，前次（3月）預測分別為3.9%、3.4%、3.1%與3.0%。

FOMC最新經濟預期

經濟成長率中位數預期：2025年為1.4%、2026年為1.6%、2027年為1.8%，均低於3月預測（1.7%、1.8%、1.8%）。

失業率中位數預期：2025年與2026年均為4.5%、2027年為4.4%，高於3月預期（4.4%、4.3%、4.3%）。

核心PCE通膨率中位數預期：2025年為3.1%、2026年為2.4%、2027年為2.1%，較3月預期（2.8%、2.2%、2.0%）略升。

PCE通膨率中位數預期：2025年為3.0%、2026年為2.4%、2027年為2.1%，也高於3月預測（2.7%、2.2%、2.0%）。