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大公爵 | 2011-8-29 11:21:53

1樓

美國經濟成長趨緩、歐債問題蔓延，投資氣氛顯得謹慎，霸菱全球資源團隊投資經理人暨全球農業基金共同投資經理人JAMES GOVAN建議投資人可關注農金產業，因為農金是屬於長期被看好的產業，正因為股價在近期隨全球股市下挫，所以更值得留意投資買點。

JAMES GOVAN指出，從去年開始全球對榖物需求明顯超過供給，使得全球榖物／庫存使用率掉到關鍵水平20％以下（目前是19％），接近歷史低點，在需求不斷增加及氣候不穩定供給減少，預期榖類供需緊繃態勢在未來仍將持續，「黃小玉」價格近期雖處於波動，但仍處歷史高檔，且受食品、飼料及燃料3大需求因素推動，未來農業趨勢將持續看俏。

JAMES GOVAN表示，看好農業前景的原因有3：1是全球人口急速成長，自1970年以來已增加1.8倍，聯合國預估2050年全球人口將會超過90億人，但是人均可耕地面積卻隨著增加的人口數逐漸下滑。

2是新興市場國家崛起，飲食習慣也跟著改變，尤其是中國大陸、印度等人口較多的國家，對於肉類及蛋白質的消費急速上升，直接刺激穀物飼料的需求，因生產蛋白質需要很多穀物，例如生產1公克牛肉，需要8.3公克的穀物飼料。

3是生質燃料用途，榖物的需求大大被提升，JAMES GOVAN指出：「如美國政府的可再生燃料法案2，規定至2022年每年需生產供應360億加侖可再生的交通燃料，相較2009年時預期將成長近3倍，美國玉米有超過35％是用來生產乙醇，且預估此現象中期仍會持續。

穀物價格好會讓農民收入增加，收入提升後，農夫就願意購買最好的種籽、適量的化肥來增產，同樣也會使上遊產業如肥料、農業機械公司得以受惠，因此不少相關公司財報都有不錯的表現。

農業類股有強勁的盈餘表現，但農業類股價卻隨著全球股市下跌而走弱、本益比已被下修至平均以下。JAMES GOVAN認為，農金優質的基本面終會反映在股價。霸菱投顧在台負責人林志明也表示，對於長期看多的產業，在本益比下修、股價大跌之際，投資人可危機入市。

霸菱全球農業基金以布局在中上遊的產業為主，因穀物價格持續高檔，農業上遊產業應有不錯表現。區域配置方面，JAMES GOVAN偏好北美市場，因為許多大型農業化學製品及農業機械公司都位於北美以及北美。