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威爾斯親王 | 2012-11-5 09:58:47

1樓

2012/11/05 08:25 時報資訊

【時報記者任珮云台北報導】摩根大通證券(JPMorgan Securities)亞洲科技分析師Alvin Kwock出具報告指出，蘋果、三星、微軟等採取破壞性的行動，貫穿價值鏈，讓過去廠商的優勢不再，未達經濟規模的廠商必須面對「合併」求生存的現實，台灣Q3的科技股獲利，就己經出現「大魚吃小魚」的現象。小摩也點選8組的假想夢幻併購組合！

Alvin Kwock指出，亞洲10月科技股股價慘淡，主要是受到美國科技股的拖累，若是從獲利率來，Q3亞洲大型科技股是優於美國大型科技股。在台灣方面，市值80億美元以上的公司，Q3獲利都達到市場預期，如台積電 (2330) 、鴻海 (2317) 、華碩 (2357) 、廣達 (2382) 及台達電 (2308) 等，但中小型股的表現則逾半不如預期，形成「大魚吃小魚」的現象。這和小摩先前提出「昂貴贏家」的理念是契合的，預估在下一個商品新世代，這些大型股的商業運作會比現在更順暢，不具經濟規模的中小型公司必須面臨「合併」的現實必要性。

小摩也點出八個假想的夢幻併購組合：一、廣達 (2382) 和美國超微合併。二、緯創 (3231) 和英業達 (2356) 合併。三、華碩 (2357) 、宏� (2353) 和巴西最大PC廠Positivo合併。四、聯想、TCL和中興及Google旗下的Moto合併。五、華為和宏達電 (2498) 合併。六、聯想和Sony合併。七、展訊和瑞昱 (2379) 及RDA合併，八、可成 (2474) 和廣達 (2382) 合併。

小摩指出，過去單一的專業知識就可以在市場稱霸一方，但目前已經無法滿足於新世代的變化。例如過去宏� (2353) 在通路、宏達電 (2498) 在新平台介紹、仁寶 (2324) 在低成本製造，現在都面臨到考驗。新的競爭者如蘋果、三星、微軟等採取破壞性的行動，貫穿價值鍊，讓過去廠商的優勢不再。而在新的變局中，目前看到鴻海 (2317) 、聯發科 (2454) 都已經展開新的併購，至於台積電 (2330) 及廣達 (2382) 則斥資投入新的技術。