|
.
說完股王，講一下股神。前年寫過一篇《家庭觀眾唔好學》，講畢菲特投資財技，外人根本學不來，只有羨慕份兒。最近股神與高盛修改2008年一筆交易的條款，竟然可以從機關算盡的高盛手上不只一次嚐到甜頭，再一次凸顯其神級地位。
成件事是這樣的，2008年金融海嘯燒到埋高盛，為免向政府求助，高盛急電畢菲特求救，股神於是借出50億美元予高盛應急，換回一批年息10厘的優先股，以及一批可以115美元購買4,350萬股高盛股份的認股證。
難關渡過後，高盛於2011年已提前還錢，仲要畀多5億美元罰款。至於該批認股證，則於今年10月到期，由於高盛股價已升回146美元，意味只要股神換股，擡50億美元去兌換4,350萬股高盛新股，便可以即時賺取13.5億美元賬面利潤。
賬面利潤換股 零成本入局
即使本已收回，穩賺不賠，股神仍希望更進一步，可以不花費分毫而晉身高盛十大股東。他與高盛再商議修改條款，令股神不用出資，也可令高盛雙手奉上新股。
為何可以這樣？按新的條款，股神行使認股證時，高盛會將股神的賬面利潤，以股份方式支付予股神，客觀後果就等於股神擡50億美元低價換股，然後即時在市場上沽出50億美元市值的股份，收回本錢，並持有餘下的股份當淨賺。分別只是，新安排免卻股神調動資金的麻煩。高盛願意配合股神，也是因為這樣可以少發新股，減少攤薄每股盈利及股本回報率。
以高盛市價計，股神可以取得高盛近2%股權，晉身高盛十大股東之列。整體而言，股神的50億美元高盛投資，連錢連股賺31億美元，回報達62%，以五年計每年回報逾10厘，但因為畢菲特的本金兩年半後已全數收回，故此也可說其年回報高達21厘。
畢菲特賺到盡的心態，與李超人可謂不相伯仲，今次更多了一份與虎謀皮下的瀟灑。他食髓知味之餘，不忘說自己與高盛是老相好，緣份始於1940年，當時10歲的他，有幸拜見當時高盛的傳奇領導Sidney Weinberg。Weinberg當時應該勢估不到，眼前的豆丁日後會救了高盛一命，雖然代價確實不便宜。
丘亦生
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130328/18209771
(註解)
仲要畀多5億美元罰款 = 還要多付5億美元罰款
. |
|
.
香港名嘴 陶傑先生說：
『不需要跟強國人辯論，因為他們冇常識、常理可言。』
.
分享
收藏
分享
