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聯博:因應升息趨勢 債市宜全球化

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dsj525
王室 | 2013-8-10 14:58:31
1樓

工商時報 林俊輝

面對市場利率波動增加，利率水準可能上升，聯博投信表示，投資 人不需恐慌，而應審視債券投資組合，是否分散在不同資產類別及有 無全球化策略。

聯博新興市場債券投資總監葆羅．狄儂（PAUL DENOON）表示，債 券布局全球化，可望適度分散不同市場利率變動風險，因根據巴克萊 資本和聯博研究資料顯示，雖不同國家經濟週期、企業循環、貨幣政 策和殖利率曲線或許短時間內可能息息相關，但長期而言，彼此之間 的相關性則相對降低，故投資人在景氣不佳時，可將資金分散在升息 幅度較美國為低或者利率維持穩定、甚至採取降息其他國家，分散美 國利率上升潛在影響。

例如針對1970年代以後美、英、德、義、日主權債做分析，不只是 「非美國債券」和美國國庫券之間的整體相關性偏低，同時在美國國 庫券大跌月份中，兩者相關性大幅縮小，「非美國債券」跌幅相對較 小，顯示投資人可考慮以全球布局來適度降低市場波動。

狄儂指出，債市全球布局另一個好處，則在於可適時掌握不同市場 多元投資機會。例如截至2012年底，巴克萊美國綜合企業指數包含總 額達15兆美元的未償還債務及約8000檔債券；但相較之下，巴克萊全 球綜合指數總值則高達39兆美元及逾14000檔債券，所涵蓋投資範圍 和機會相對增加。
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