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公爵 | 2014-8-14 15:09:10

1樓

最新發布的經濟數據表明，中國近來實施的刺激措施未能明顯改善經濟中的兩個薄弱環節：借貸謹慎和房地產市場低迷。
經濟學家稱，周三發布的新增貸款、房價和工業產值數據表明，中國領導人需要在今年的剩余時間中繼續執行其刺激措施才能實現其7.5%的經濟增長目標。

新增貸款在6月份強勁增長後於7月份大幅下滑。與此同時，盡管中國政府近來鬆綁了樓市限購政策，然而今年1-7月份住宅銷售額下跌逾10%。許多分析人士和購房者希望放開限購能夠遏制住樓市的下行勢頭。

匯豐(HSBC)經濟學家范力民(Frederic Neumann)表示，他認為此事尚不足以引發恐慌，但這從一定程度上揭示出中國面臨的挑戰。

中國央行發布的數據顯示，7月份新增銀行貸款和社會融資總額跌至四年多來的單月最低水平，盡管這一數據似乎反映出央行遏制6月份信貸大幅增長勢頭的努力取得成果。若將6月和7月份信貸增長數據加在一起，並沒有較歷史均值低太多。

中國央行數據顯示，7月份中國新增人民幣貸款3,852億元（約合621億美元），遠低於6月份的1.08萬億元。7月份社會融資規模從6月份的人民幣1.97萬億元降至2,731億元。社會融資規模包括銀行貸款、債券、以及監管較弱的信托產品等影子銀行。

經濟學家稱，這些數據表明銀行人士對高風險企業借貸越來越警惕，盡管政府對影子銀行的整頓已見成效並最終消除了部分貸款風險。

本周發生的一起事件凸顯出政府抑制影子銀行過度擴張所面臨的挑戰。有投資者在中國工商銀行(Industrial & Commercial Bank of China Ltd.)廣州和上海分行大樓外抗議。這些投資者被告知他們購買的一款信托產品無法按期還本付息，需要再等至少15個月。投資者們希望工商銀行出面擔責，確保兌付。

在工商銀行廣州分行大樓外集結的投資者扯出橫幅：“騙子工商銀行，還我血汗錢！”工商銀行和中誠信托沒有回應記者的置評請求。

分析師們稱，近來中國信貸數據波動加大。一些分析師說，他們認為7月份的信貸收緊可能是偶發現象。

官方數據顯示，中國7月份工業增加值同比增加9.0%，6月份同比增幅為9.2%。

盡管最近幾個月中國的出口、工業增加值和固定資產投資數據有所好轉或保持相對穩定，但備受困擾的房地產市場仍然是經濟增長的一大拖累。如果把鋼鐵和建築設備等相關行業計算在內，房地產行業佔到中國國內生產總值(GDP)的20%以上。

中國1-7月房屋新開工面積下降12.8%，降幅小於1-6月的16.4%。作為備受關注的建築活動指標，1-7月非農固定資產投資增長17.0%，增速慢於1-6月的17.3%。中國不公布單月數據。

法國興業銀行(Societe Generale )經濟學家姚煒稱，總體說來，中國經濟增長基本得以保持，但疲弱的住房市場意味著經濟增長面臨的下行風險正在增加而不是減少。

分析師們稱，中國國家主席習近平大力反腐也抑制了經濟增長，官僚們因為擔心被調查而紛紛行政不作為，同時奢侈品零售額以及高檔公務宴請等服務也大大減少。

7月份零售額同比增長12.2%，較6月增速12.4%略有放緩。

在北京一家資源公司工作的35歲員工劉芳（音）說：“我覺得還好。”周三她站在一家購物中心的門口，手裡拿著最近剛剛買的一部新iPhone手機。她說：“手機很貴，但是用起來方便。我在2009年買了自己的房子，不是投資而是自住，所以對全國房價下跌沒有太大的擔心。”

經濟學家們預計，未來幾周經濟規劃部門將暫時按兵不動，評估7月的信貸緊縮現象到底是一個個例，還是一種讓人更加憂心的趨勢，而房地產市場又是否在明顯惡化，評估完之後再來決定是否要出台更多刺激措施。

他們說，這是為了達成一個微妙的平衡。

麥格理集團(Macquarie Group)經濟學家胡偉俊(Larry Hu)說，基本面走軟與政策支持正在角力，這一局面至少年內不會改變。

Grace Zhu / Mark Magnier / Esther Fung