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大公爵 | 2008-9-20 21:43:24

1樓

本週可說是全球金融市場最黯淡的一週！各國股市遭遇「雷」擊，血流成河，俄羅斯股市更一度因跌停暫停交易，但深具抗跌性的「療傷系基金」不畏市況低迷，異軍突起，其中債券型及生技型基金表現最為亮麗。

元大投信表示，今(2008)年以來金融利空不斷，但全球政府公債的JPMorgan政府公債指數與那斯達克生物科技指數，仍有3%以上的正報酬，明顯優於全球其他股市大跌的表現；915金融風暴襲捲全球的「黑色星期一、星期二」，亦以正報酬的優異表現全身而退。

在後市局勢未明下，元大投信建議投資人，宜在投資組合中加入療傷性基金，讓受寒的心靈及荷包達到安眠、減壓與穩定情緒的效果。

防禦性高債券型基金成避亂桃花源

元大投信表示，915金融風暴重創全球金融市場，但JPMorgan政府公債指數亦有1.56%正報酬，顯示在高度風險趨避意識下，資金已由股市大量流往債市。

根據Morningstar統計，過去一年來每當金融市場出現重大利空時，JPMorgan政府公債指數均有優於股市的不錯表現，即使事件發生當下略受影響，皆能於一個月後擺脫陰霾，成為當前相對安全的投資標的。

元大投信認為，由於美國基本面包括房市、消費需求、就業市場仍持續疲弱，而通貨膨脹預期漸緩的情況下，聯準會未來可能採取較寬鬆的貨幣政策，將有利於債市表現。

購併消息助挹生技基金成股災止血OK繃

生技產業在絡繹不絕的購併消息帶動下，股價扶搖直上，那斯達克生物科技指數今年以來締造3.33%的佳績，於逆境中展現其優異的防禦抗跌能力。

元大投信表示，截至今年7月底，生物科技業不但傳出14起的購併消息，平均還以75%的溢價完成交易，相較於美國金融業急於求售的倒閉風波，形成了強烈的對比。

而最近國際上兩起生技業尚未完成交易的購併案例，分別為：必治妥施貴寶購併Imclone，羅氏藥廠購併Genentech，皆顯示生技公司目前採取惜售心態，利用大型製藥股面臨專利權即將到期、後有學名藥的競爭壓力，加上無明星藥品等窘境，採取待價而估的策略，讓大型製藥廠彼此競逐，不斷加碼收購價格。

因此，元大投信預估生技股價，未來還會有爆發性的成長空間，亦可望帶動生技基金表現，為投資人逄低佈局的療傷好標的。

近期全球股市哀鴻遍野，但療傷系基金－債券型基金及生物科技基金表現有效溫暖投資人的心。依9/15、9/16股災最嚴重的二日表現統計，債券型基金前五名平均有1.6%正報酬，其中第一名邁倫全球債券基金近三年來每年平均約有5%之收益。

元大投信表示，生物科技基金也展現抗跌能力，由元大投信總代理之百達生物科技基金，除安然度過這波金融海嘯外，今年以來更以9.35%之報酬率，遙遙領先其他同類型基金。