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大公爵 | 2008-9-22 17:14:52

雷曼兄弟聲請破產,引發我國金融體系信用風險急速升溫,債券初 級市場籌資計畫也受到嚴重干擾。

據了解,目前具公營色彩的大型行庫,發債籌資較不受影響,但規 模較小的中小型銀行,顯得困難重重,債市已呈現M型化的發展趨勢 。

債券承銷商透露,原預期下半年債券市場,有高達1500億元金融債 發行潮,沒想到,美國金融機構連環爆,火勢蔓延到台灣金融市場, 買債大戶壽險業者甚至「自身難保」,必須在市場出脫部位,遑論購 買銀行發行的次順位債。

買方急速降溫的同時,中小型銀行不願流血喊價,付出太高的成本 ,導致市場出現冷卻觀望的情況。債券業者指出,金融風暴疑慮未除 前,次債市場只剩下評等優良的公營行庫,還能不受影響,照常發行 。

值得注意的是,目前金管會正評估,為了壽險業的增資問題,開放 發行次順位債的可能性,但債券承銷商對此均不看好。理由是:除了 市場子彈充裕與否有疑問,受到資本適足率規定,銀行次債的買家, 一向以壽險業為主,若壽險業發次債,主要買盤也是壽險業,「風險 過度集中的問題,就會隨之而來」。
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