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大公爵 | 2008-9-30 14:03:00

1樓

ETF為投資者帶來無與倫比的靈活性，在全球快速受到認同，全球 ETF數量已逾1600多檔，資產規模超過8千億美元。在台灣，本土發行的ETF取得空前成功。自2003年起至今年7月底的10檔台灣ETF合共募集了39億台幣總資產，成交量亦日趨活躍。但限於台股市場的侷限性，發展投資海外的ETF為持續發展ETF市場的下一個合理步驟。

金融投資趨向全球一體化，海外投資成為爭取高報酬及分散風險的不二法門，但同時亦為台灣帶來資金流出的威脅。在海外投資勢不可擋的情況下，若能於市場提供一完整系列的國際ETF，即可為投資者提供具成本效益、容易買賣及以台幣交易的海外投資工具，發揮真正的跨市場資產配置。

同時，藉由ETF高流動性的特點，更可靈活運用資金，有助讓週轉性交易資金留在台灣不必外流，為減緩收支逆差的另一個思考方式，亦又可活絡台灣證券交易市場的流通量。

然而，ETF業務以具規模經濟效益的狀況下運作最佳。現時台灣市場規模不易支持大量以國際市場為標的的ETF產品。更重要的是，交易時區差距及缺乏海外管理專長亦限制了大部分台灣資產管理公司及時推出這些產品。

其他亞洲主要交易市場如香港、新加坡早已意識到此種障礙，積極從外國市場引進ETF，在短短的一兩年內以跨國上市形式掛牌的ETF的數量遠超過於本地發行的ETF，其交易量亦連年攀升。

相反地，台灣起步較遲，目前未見有清晰方向，短期政策亦疑似積極將台灣ETF向國外市場掛牌。若上市後海外交易活絡，原在台灣的交易的量會因而分散，對台灣交易增長幫助不大。若海外掛牌後無交易量，原向外募集基金的目標也難達成。

因此，如何能快速引進海外投資ETF成為監管當局一大挑戰。但有效地解決這問題亦急不容緩。原因是除以上提出在台發展ETF的好處，全球ETF的急速發展亦無意地對較小的市場造成影響。

總結來說，相信加快開放ETF市場的腳步對台灣能帶來種種好處，同時平衡全球ETF發展所帶來的若干負面衝擊。因此，希望台灣當局務必盡快行動，加快引進海外ETF到台灣。