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子爵 | 2017-8-7 11:22:24

1樓

中國廢銅禁令推升精銅需求預期，銅價新牛市已到？

彙通網訊——7月26日，倫銅價格觸及6400美元/噸，刷新2015年5月以來高點。中國方面此前公布消息顯示，中國可能從2018年年末開始，對部分廢舊金屬碎片出台進口禁令，其中就包括廢銅，此舉有望大幅推升中國對精銅礦需求。

路透社認爲，中國當局重新評估廢舊金屬進口的做法是全面減産停止洋垃圾進口的重要組成部分，目的是爲降低重工業産生的汙染，還廣大民衆以藍天。

中國有色金屬協會負責廢舊金屬回收的人士周二(7月25日)表示，他們已經接到上級通知，要求到2018年年末停止進口包括電纜、發動機等廢舊機電産品中的銅廢料。

咨詢機構CRU駐北京分析師Li Chunlan稱：“市場顯然是對這一消息作出了明顯反應，未來將有大量境外精煉銅湧入中國市場。”

不過，市場並未對此形成共識。中國有色金屬協會下屬研究機構安泰科公司認爲，中國出台該禁令對市場的影響並不大，新增銅精礦進口可能較市場普遍預期值100萬噸左右要低不少。

該機構研報表示，2016全年，中國廢銅進口量高達335萬噸，其中只有大約30萬噸來自于上述禁令提及的廢舊機電産品。

除了出台上述禁令意外，中國二季度經濟增速好于預期，同樣對銅價形成支撐。國際貨幣基金組織(IMF)還因此提升了中國2017年經濟增速預期。

但是從盤面上看，中國銅期貨市場最近一段時間持倉明顯擴大，暗示投機資金在推升此輪銅價快速上漲過程中也起到了半壁江山的作用。上圖顯示，在最近的8年時間里，中國信貸政策收與銅價走勢存在高度相關。

早在本世紀初，中國城市化進程全面啓動，當局以盡可能快的速度推動著房地産和基礎設施建設，后來出現的大量鬼城也正是從那個時候開始生成的。

到了2011年，銅價階段性見頂，中國大量鬼城陸續建築報端，外界一度懷疑中國是否在未來還需要如此大規模的建築行業。不過在當時，金屬銅仍舊被視爲中國經濟的風向標。

但是到了最近幾年，中國經濟舊有模式已經玩不轉了，轉變經濟結構和發展方式成爲了當局無法回避的議題，銅價走勢與中國經濟前景的關聯性面臨松動。2015-16年間，美元指數步入全面上行走勢，銅價也不可避免地大幅走弱。

中國明年禁止進口廢金屬，銅價飙升至兩年新高

中國正在考慮將從明年年底開始，禁止進口廢金屬。如果按照這樣，那麽進口精煉銅的需求可能會增加。中國的銅消費量占據全球一半以上，今年進口的銅産量大約爲2300萬噸。

周三，礦業物資股在午盤交易中有所上揚，全球最大銅礦自由港麥克莫蘭銅金公司Freeport-McMoRan(FCX)股票上漲2%。紐蒙特礦業公司股票也上漲2%，南方銅業公司股票上漲0.5%，必和必拓有限公司股票也上漲接近2%。

自11月以來，銅的交易量最大；本周，銅價應聲上漲超過5%。額外的銅銷售量進一步提振銅價，銅的關鍵移動技術水平進一步上漲。

作爲全球最大的金屬消費國，中國方面宣布禁止進口廢金屬對進口精煉銅而言可能是好事。

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