第4季基金投資趨勢／兆豐投信：兩岸股市看旺重押75%資金

王室 | 2019-10-6 13:18:30

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兆豐國際投信表示，全球央行都調整為更加寬鬆的貨幣政策，有利風險資產重新估值，統計也顯示，第4季到隔年第1季股市普遍表現較好，建議投資人可擇機布局具投資價值、擁核心競爭力的績優企業，迎接即將來臨的第4季消費旺季。

經濟日報提供

兆豐國際投信建議，第4季可配置75%部位在股市，建議中國A股、中國內需A股及台股各占三分之一，作為主要獲利引擎；另將15%放在波動較低的丹麥資產擔保債、10%在新興市場高收益債券，均衡資產配置。

兆豐國際中國A股基金經理人葉貴榕表示，中國經濟數據較疲弱，反而促使中國政府加大寬鬆，包括提高預算赤字率、擴大減稅降費、提高專項債額度、視經濟情況適度調節貨幣政策等，在國家政策推動下，不少企業獲利率已有築底跡象。另外，摩根士丹利資本國際（MSCI）及富時指數逐步調高A股權重，帶動資金持續流入，且大盤本益比仍低於中長期平均值，都是利多因素。

兆豐國際中國A股基金是兆豐國際投信的旗艦基金，聘請中國知名的嘉實基金公司擔任投資顧問，運用價值與增長並重策略，挖掘具增長潛力的績優股。今年以來基金漲幅逾兩成，到8月底的規模超過110億元，是國內投資海外基金中少數規模破百億元的基金。目前基金以金融股占27%最多，其次是原物料股的17%、非核心消費股的16%。

除了傳統績優A股外，投資人也可適度配置以中國內需市場為主軸的A股企業，在當前環境特別有利。兆豐國際中國內需A股基金經理人黃家慶表示，中國近年來進行經濟結構轉型，去年消費對國內生產毛額（GDP）成長率貢獻已高達76.2%。內需消費股業績穩定，平均毛利率高於其他產業。

兆豐國際中國內需A股基金8月成立，主要追蹤中證內地消費主題指數，成分股中近八成外銷比重低於10%，有助降低中美貿易戰的干擾。黃家慶看好非核心消費（如今年以來漲幅最大的酒類股）、金融及資訊股，持續布局中。

除了中國A股，國人最熟悉的台股也充滿投資機會。兆豐國際豐台灣基金秉持高殖利率與高股東權益報酬率的操作策略，目前電子零組件股與半導體股最多，都各占22%多。基金經理人詹佩玲表示，政策護盤具備一定支撐力道，企業獲利也從前三季年增率都是負成長到第4季將首度轉為正成長，且明年獲利展望轉佳。

關於守護資產、降低波動的工具，兆豐國際投信表示，適度配置丹麥資產擔保債券指數基金，有助於優化投資組合的整體安全。

丹麥資產擔保債券指數具有AAA高信評、低波動、價格穩定等特性，與美債的關聯度較低，受到國際法人的肯定，日本、南韓、瑞士、丹麥等大型退休基金都有著墨。

兆豐國際丹麥資產擔保債券指數基金為國內唯一一檔相關基金，今年4月成立。

全球主要央行降息，有利新興市場債。兆豐國際新興市場高收益債券基金主要布局公司債，以房地產、基礎原物料、非核心消費等產業最多，基金的平均存續期間只有約三年。如果選擇新台幣月配息級別，今年來的年化配息率介於3.64%到4.61%之間。

經理人蔡任航表示，截至8月底，新興債與美債利差仍有約350個基本點（1個基本點是0.01個百分點），未來仍有縮減空間，有助推升新興債漲勢。