通膨威脅令實質利率續跌分析師估銀價將挑戰歷史高點

威爾斯親王 | 2020-9-9 19:40:51

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金拓新聞9月8日報導，三菱貴金屬分析師巴特勒（Jonathan Butler）報告表示，通膨上升的壓力導致實質利率降至-1%的水平，這不只是令金價在上月初創下每盎司2,000美元的歷史新高，他認為銀價未來也將跟隨金價創下歷史新高達到每盎司50美元。紐約黃金期貨最新報價下跌0.5%至每盎司1,933.5美元，白銀期貨下跌0.9%至每盎司26.75美元。

巴特勒指出，自今年3月冠狀病毒的疫情在全球爆發以來，實質利率也逐漸走向負值；與此同時，銀價則是從3月份的低點每盎司14美元，一度攀升至最高達到每盎司29.86美元，漲幅達到113%。巴特勒認為，雖然金價與銀價都已經脫離高點，但低位仍有支撐，金價最近的支撐位約在每盎司1,920美元，銀價最近的支撐位約為每盎司26美元。

巴特勒表示，銀價雖然沒有像金價一樣創下歷史新高，但過去幾個月來銀價的漲幅是高於金價的。當前的金銀價格比約為72.5倍，相比其歷史平均值約為59倍，這也暗示銀價相對金價還有上漲的空間。

巴特勒表示，如果通膨持續上揚，一如美國聯準會所允許的那樣，則實質利率還將會繼續下滑，銀價也就還有進一步走高的潛力，因投資人將持續尋覓避險資產的影響。巴特勒指出，銀價與其歷史高點每盎司50美元還有相當一段距離，但銀價創歷史新高的機會相比一個半月以前已經要高上許多。

美國聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）在全球央行年會發表題為「貨幣政策框架評估」的講話，稱聯準會將力求使通貨膨脹率在較長一段時間內保持在平均2%的水平。這意味著通膨在經歷一段時期的低迷後，聯準會將允許未來一段時間的通膨超過2%的目標以中和此前通膨低迷的影響，希望藉此推動勞動力市場實現更廣泛的增長。

期貨市場黃金與白銀的投機部位也在增長。美國商品期貨交易委員會9月4日報告顯示，截至9月1日，紐約商品期貨交易所（COMEX）黃金期貨投機淨多單較前週增加4.4%至230,796口，創下4週新高，相比今年2月中旬為創新高的35.3萬口。白銀期貨投機淨多單較前週增加6.8%至33,472口，創下6週新高。上週，金價與銀價分別下跌2.1%與3.9%。