匯市一周綜述：英退談判撲朔迷離，英鎊七上八下

威爾斯親王 | 2020-12-14 11:27:52

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路透12月11日 - 今年已經步入尾聲，英國正式退歐期限也將屆，然而英國與歐盟間貿易談判持續卡關，本周雙邊領導人會面也只是使出了拖字訣，預定本週末揭曉的謎底是不是謎底也沒人心裡有數。英退局勢越發撲朔迷離，英鎊本周隨之走低，同時隱含波動率急速升高，暗示投資人對於英國退歐議題惴不安。

歐洲央行本周雖宣佈擴大購債，但由於並未達成投資人對該行推出更大規模刺激的期待，歐元因此走高。不過歐洲央行提到，正關注匯率對其中期通脹前景的潛在影響，罕見地對匯率表達關切，後續動向值得關注。

大宗商品價格不斷走高，澳元與紐西蘭元本周也持續上漲，其中澳元升上兩年半以來新高，朝著周線第六周上漲邁進，紐西蘭元周線同樣也料連六漲，衝上2018年以來新高。

展望未來一周，除了英國與歐盟可能會在本週末就未來貿易關係做出最後決定之外，另一焦點則是美國聯邦儲備理事會（FED/美聯儲）今年最後一次會議，在美國政界遲未能就財政刺激達成共識、且美國疫情不斷延燒的情形下，各界將關注美聯儲對於貨幣刺激的表態。

**英退貿易協商懸疑刺激**

本周全球市場冒險意願仍舊高燒不退，因中國公佈出口數據優於預期，讓人對中國經濟領銜全球復甦充滿想像，而新冠疫苗方面好消息頻傳，英國本周率先全面接種輝瑞疫苗，美國食品藥物管理局（FDA）外部顧問小組也以大比數支援緊急使用輝瑞疫苗，這都讓人對疫情即將畫下句點、復甦力道將進一步增強懷抱期待，從而帶動股市及大宗商品等風險資產本周續強。

但整體市場也非萬里無雲，除了中美關係因為美國制裁中國企業及官員而趨於緊張之外，最受人矚目的就是談判一拖再拖的英國退歐貿易協商，雙方始終在漁權、公平競爭、以及爭端解決機制三大議題上僵持不下。

英國首相詹森與歐盟執委會主席馮德萊恩本周在布魯塞爾的晚宴，原本被視為是雙方攤牌的時刻，但最終還是將談判期限再度延後至週末，而詹森在雙方會面之後表示，英國和歐盟"很有可能"無法達成新的貿易協定，此話一出英鎊週四盤中一度重挫近1%，英鎊一周波動率處於八個月新高，賣權/買權溢價接近4月來最高水準，顯示市場對談判結果越發感到不安。

"在目前這個關鍵時刻，對於英鎊而言，風險似乎偏向於下檔，因為脫歐談判的大結局越來越近，"三菱日聯金融集團（MUFG）匯率分析師Lee Hardman在客戶報告中寫道。 "最後一刻達成貿易協定的希望正在趨於黯淡。"

技術面而言，CitiFX Technicals全球主管Tom Fitzpatrick表示，英鎊未能升穿1.35美元區域的技術阻力位，這是自2019年12月以來英鎊第三次在該水準遇阻，上檔阻力不言而喻。

**歐洲央行關注匯率**

歐洲央行本周推出更多刺激措施，以幫助歐元區擺脫雙底衰退，該行宣佈，將大流行病緊急資產收購計劃（PEPP）的整體規模增加5，000億歐元，至1.85萬億歐元，符合市場預期，該計劃並延長九個月至2022年3月。

參與政策討論的消息人士稱，這些措施來之不易，歐洲央行總裁拉加德未能獲得決策者的一致支援，主要分歧點在於經濟長期前景不斷改善，因疫苗面世料將使這場疫情很快結束。歐洲央行下調了明年的經濟增長預期，但將2022年的經濟成長預期從此前的3.2%上調至4.2%，凸顯經濟狀況有望改善。

歐洲央行寬鬆力道讓市場上一些高標準期望落空。 "歐洲央行出臺的新火箭筒威力並不大。" 荷蘭國際集團（ING）宏觀經濟部門全球主管Carsten Brzeski表示，央行「對所有眾所周知的工具進行了精心設計的延期，以確保目前的貨幣寬鬆水準將至少延長到2022年春天，希望屆時疫苗能發揮作用。 "

然而值得注意的是，歐元兌美元上周創下兩年半高點之後，歐洲央行這次特別提到正在關注歐元匯率，觀察匯率對於中期通脹前景的潛在影響。

"這是近期第二家非正式地表示會關注匯率走勢的主要央行，突顯出美元不斷下滑的走勢，"道明證券（TD Securities）外匯策略全球主管Mark McCormick表示，"我們認為，歐洲央行在逆轉市場趨勢方面可以做的不太多，不過他們可以讓市場在高位的動能減弱。 "

**澳新貨幣創下逾兩年新高**

澳元及紐西蘭元本周表現亮眼，雙雙創下2018年以來新高，周線連續第六周走揚，主因大宗商品價格節節高升。此外，對全球經濟增長即將改善的樂觀情緒日益增強，以及澳洲央行在11月份將利率下調至0.1%的歷史低點後不太可能進一步放寬貨幣政策，也都是看多澳元的理由。

"中國經濟顯示出越來越多的強勁跡象，這是全球復甦的好兆頭，我認為這將導致市場打消對澳洲將放寬政策的預期，"Western Union Business Solutions資深市場分析師Joe Manimbo表示。

近期鐵礦石價格一路狂飆，更是令澳元受益良多。 "大宗商品市場大漲正在推動此間貨幣走升，"Western Union Business Solutions匯市策略師Steven Dooley表示。 "關鍵是，鐵礦石價格連漲12天，週四漲4.3%，因對西澳颶風預警的擔憂激發供應疑慮。"

未來一周的主要風險事件除了英退貿易協商預定的最後攤牌時刻之外，美聯儲會議的結論也將備受矚目，由於美國國會遲遲未能就財政刺激達成共識，各界將關注美聯儲是否會準備好隨時伸出援手填補財政刺激空缺。另外還有英國、日本、挪威等多家央行也將在下周召開年內最後一次會議，其中英退協商結果料將左右英國央行政策走向。（完）

https://cn.reuters.com/article/w ... -idCNKBS28O02S?il=0