伍德：10年殖利率若於2-3%止穩美股本益比上看33倍

威爾斯親王 | 2021-3-22 21:35:59

1樓

方舟投資(ARK Investment Management)上週五(3月19日)出具研究報告，預測特斯拉(Tesla Inc.)2025年股價上看3千美元。方舟明星總裁凱薩琳伍德(Cathie Wood、見圖)剛剛又表示，人類駕駛的汽車，才是大規模毀滅性武器(weapons of mass destruction)。另外，若美國10年期公債殖利率於2-3%止穩、則標準普爾500指數的本益比上看33倍。
伍德22日透過Twitter回應網友質疑特斯拉全自駕系統2025年能否獲得核準時表示，車禍事件中，人類犯錯的比例將近85%。我們相信，數據將說服主管機關，人類駕駛的汽車才是大規模毀滅性武器，他們每年在美國造成35,000~40,000人死亡、全球因之身故的人數則超過125萬人。

伍德21日並指出，美股似乎從未針對0.5%、1%、2%或3%的10年期公債殖利率進行折現過。自從科技與電信泡沫破滅後，標準普爾500指數的本益比固定在20-25倍觸頂，即便10年債殖利率已從6%一路往下探。

伍德表示，隨著破壞式創新對傳統世界秩序帶來「創新式破壞」(creative destruction)，標普500的本益比很可能會依據2-3%的名目GDP成長率進行調整。倘若美國10年期公債殖利率於2-3%止穩，標普500本益比也可望隨之調整至33倍(計算式為1/.03=33)。

伍德還說，人工智慧(AI)將創造更多贏者全拿的機會(像是自駕計程車網路)，屆時等比級數的成長機會恐變得非常稀有。

根據方舟投資19日公布的最新研究報告，根據蒙地卡羅方法(Monte Carlo method)模型的模擬，預測到了2025年，特斯拉股價基本可達3,000美元，但悲觀情境下(有25%機率)股價可能只有1,500美元，樂觀情境下(機率也是25%)股價則有望多達4,000美元。

方舟決定將特斯拉的保險業務加入預估模型，並假設該公司將推出由人類駕駛的叫車服務，另外還上修特斯拉五年內達成全自駕目標的機率。

也就是說，自駕功能促使方舟將目標價大幅提高。2025年，電動車、自駕計程車將創造特斯拉約40%、50%的市值。