大立光：4月拉貨動能恐下滑

皇帝 | 2021-4-6 09:28:18

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缺料危機連大立光也擋不住！好不容易因工作天數恢復正常，大立光3月合併營收重新站穩4字頭，來到40.11億元，惟憂心客戶料源不穩，大立光也認了4月拉貨動能恐不若3月。另首季營收不如預期，也為8日即將登場的法說會投下震撼彈。

大立光照例在每月5日公布上月營收，3月合併營收一如法人預期站穩40億元關卡，達到40.11億元，創下歷年同期次高，表現較上月營收32.13億元成長24.84％，惟仍較去年同期的54.44億元衰退26.33％；第一季合併營收118.2億元，則創下近八個季度新低，同時也較去年同期的132.15億元衰退10.55％。

就產品比重來看，20M（百萬畫素）以上產品占大立光3月合併營收比重20％到30％，10M以上產品占50％到60％，8M產品占營收比重不到一成，其他產品約占10％到20％。

大立光表示，受到供應鏈缺料問題影響，4月拉貨動能恐不若3月。

法人指出，大立光華為訂單是在去年第三季停掉、「變成零」，在去年首季比較基期較高下，今年首季營收出現年減逾一成的表現，應在預期之內。

不過，因首季營收落在近八個季度的低點，在營收規模下滑之下，除非產品組合出現明顯優化，毛利率要走揚挑戰頗高。

毛利率已經連續四季走低的大立光能否突圍而出？成為法說會的另一焦點，惟日前已有外資搶先唱衰大立光首季毛利率恐出現連五跌，只剩下61.9％，不過在首季觸底過後，毛利率即可望回穩，即使如此，第二季毛利率也僅會較首季上升1至2個百分點。

惟法人對大立光4月營收恐因客戶缺料再度受挫深感疑慮，再加上缺的又是現今最火紅的半導體感測器，勢必會讓缺料問題再度成為法說會當日最熱門的話題。

展望第二季，法人指出，在拉貨動能下滑之下，4月營收再跌破40億元的機率大增，估大立光第二季營收大致和第一季持平或僅小升，成長動能恐怕得等到下半年才會浮現。