焦點：美聯儲開出健康證明銀行業可以放心大膽地派息和回購股票

威爾斯親王 | 2021-6-23 10:38:22

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路透華盛頓6月22日 – 分析師認為，美國聯邦儲備委員會（美聯儲/FED）週四料將為美國大型銀行開出健康證明，之後這些貸款機構將從下月開始，通過股息和股票回購方式，派發最多1，300億美元。

美聯儲週四將公佈"壓力測試"結果，這是在2009年金融危機后推出的一項年度健康檢查，有助於瞭解銀行在經濟衰退的極端假設條件下會如何表現。

由於疫情導致封鎖，銀行業去年經受了現實生活中的經濟崩潰，從許多方面來看，情況比美聯儲的假想更加極端。衰退促使監管機構提供緊急監管援助，限制銀行業的資本分配，並在2020年進行了兩次額外壓力測試。

由於這些措施，再加上低利率和政府刺激措施避免了貸款損失，分析師預計美國那些最大的貸款機構在週四將會有不錯的表現，促使美聯儲取消餘下的資本分配限制。

"危機爆發時銀行業資本充足，在經濟應對中發揮了重要作用，現在似乎將以豐厚的資本返還來回報股東，"Compass Point Research & Trading政策研究主管Isaac Boltansky說。

**解除限制**

美聯儲在2020年6月對銀行資本分配實施額外限制，因為新冠疫情"敏感性分析"顯示，34家大型銀行的整體貸款損失可能達到7，000億美元，一些銀行的資本水準低於最低要求。

銀行業者在12月的另一次壓力測試中表現良好，其後美聯儲允許他們除了支付以銀行年度凈利為上限的股息外，還可以恢復回購股票。

美聯儲3月曾表示，如果6月的壓力測試表明銀行的資本高於監管要求的最低水準，則聯儲預計將取消對"多數銀行"剩餘的限制。

大體而言，今年的測試比美聯儲在疫情前設計的2020年情境更為嚴重，當時的情境設想失業率高達10%，不過並沒有12月的測試那麼嚴重--當時設定失業率為12.5%。在2021年的測試中，假設情境的失業率為10.75%。

KBW銀行指數今年上漲約25%，部分原因是預期銀行將輕鬆過關。標準普爾500指數今年迄今漲幅為13%。

"這是銀行股投資者今年尋找的正面催化劑之一，"Raymond James分析師David Long表示。

美聯儲的規定允許銀行按季度調整其回購規模與股息。自4月以來，大型銀行已發行超過400億美元債務，為部分分析師預期的創紀錄派息提供資金。

"這些數字相當大，"Evercore ISI分析師Glenn Schorr寫道。根據他的估計，在7月開始的12個月里，六家規模最大的銀行平均將把獲利的122%用於股票回購和派息，比率較先前同期高出一倍多。

根據 Schorr 的估計，這六家銀行 -- 美國銀行、花旗集團、高盛集團、摩根大通、摩根士丹利和富國銀行在未來四個季度總計將增加 660 億至 1，300 億美元的派息。

這些銀行和美聯儲拒絕發表評論。

**富國銀行是贏家？ **

富國銀行比競爭對手更快地積累了資本，部分原因是美聯儲對其資產負債表設置了上限。預計該行派息將出現最大增幅，Schorr預計其未來12個月內將額外支出190億美元。

根據Schorr的估計，富國銀行的支出可能相當於獲利的167%，而相比之下，之前12個月期間這一比重僅為28%。富國銀行是美國第四大貸款機構。

雖然豐厚的回報會讓股東高興，但可能招致華府民主黨人士的怒火，他們希望銀行將現金用來説明普通美國人。

"未來的壓力將是如何使... 測試更加嚴厲，"Cowen Washington Research Group的分析師Jaret Seiberg說。（完）

https://cn.reuters.com/article/u ... -idCNKCS2DZ069?il=0