台股行情修正投信為何不離不棄三大類股？

侯爵 | 2021-10-9 03:41:09

1樓

2021-10-07 23:59萬寶週刊撰文/王榮旭

萬寶投顧王榮旭表示，美國債務上限危機每幾年就上演一次，但美國兩黨鬥爭歸鬥爭，也從未讓政府停擺無法無法運作，這次應該也不例外，美股的上漲充其量是跌深的反彈，台股在年線16000點大關之前，已見護盤動作頻頻。

今(7)日在亞股全面反彈之下順勢點火，讓大盤大漲320點，各類股皆漲，有如股市版的國慶煙火秀。到底行情是回升還是只有反彈？從量價的角度來看，比較偏向後者。

今日大盤成交量不到3000億比下跌量還低，跌有量漲沒量，而且大盤急漲緩跌，量價都還是屬於偏空格局。技術指標日KD黃金交叉向上，月周KD則是死亡交叉向下，技術訊號已經說明大盤是短多中空。

中國及印度兩大世界工廠缺電，全球通膨升溫，新興國家領先升息，下月美國QE也即將退場。QE退場購債規模縮小，代表政府從印鈔票救經濟，轉變成要把錢收回去，這將使美元走強。

萬寶投顧王榮旭認為，最近美元指數創下一年來的新高，熱錢加速流出新興市場，外資因此最近大賣台股超過千億元以上。不過依照過去經驗，台股會先跌後漲，因為QE退場代表美國經濟基本面變好，而美國是台灣主要出口國家，當然受惠美國經濟復甦，尤其出口電子股受惠美元走強台幣貶值，額外又有匯兌的收益。

反觀以美元為報價基礎的原物料，價格跟美元走勢呈現反比，美元強原物料價格則易跌。2008年金融海嘯，美國實施QE量化寬鬆救經濟，2014年元月QE正式退場，同年10月全面結束QE，2014年全年台股電子指數大漲20%、金融指數僅漲2.8%，傳產指數更是逆勢下跌5.1%。這就說明為何傳產原物料股多不斷股價卻一路下跌。

最明顯的例子是鋼鐵，近來雜音越來越多。第三季中國冷、熱軋鋼捲並沒有因為限產而大漲，鋼價反而陷入整理；而眾所期待的美國基建計畫，在美國舉債已達上限之下，規模恐怕不如市場預期。

9月以來鎳價也出現大跌、鐵礦砂價格更是創一年來的新低，礦產大國巴西與澳洲的股市先後跌破年線及半年線，載運鐵礦砂的散裝輪要不是短線搶運煤礦，第四季運價並沒有大漲空間。貨櫃輪本益比已跌到近3倍，10倍以上的散裝輪還值得追價嗎？

萬寶投顧王榮旭強調，電子籌碼依舊優於傳產，台股行情一回穩電子上漲速度快。股王矽力-KY守在季線以上，比大盤強勢許多；股后信驊再漲3%即可創歷史新高價；IP股王力旺已領先創下新高，同族群的世芯與創意也齊步寫新猷。

觀察這波行情修正，投信法人不離不棄的股票除了IP股，CCL的台光電、台燿即聯茂即使受中國限電影響營收，也只有小幅調節持股，埋下了多頭反攻的火種。

還有伺服器的零組件健策、奇鋐及博智。其中，奇鋐受中國限電影響只有2%的產能，股價這波拉回修正一成多，融資大減了二成五，投信庫存則有增無減，今年EPS估計可超過7元、明年EPS上看9元，目前本益比偏低。

另外，泰鼎-KY廠區在泰國，不受中國限電漲價的影響，隨著泰國逐漸開放邊境，遞延訂單第四季出貨，第三季營收已經創高、第四季業績可望更旺；今年EPS上看7元、明年EPS挑戰9元，目前股價只有70元出頭，本益比更低，難怪投信一直默默布局。