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大公爵 | 2011-8-31 14:08:55

1樓

近來風險性資產雖面臨強大賣壓，但新興市場債券卻異軍突起，在8月中創下連19周資金淨流入紀錄，而法國巴黎投顧旗下的招牌基金「法巴L1新興市場當地貨幣債券基金」，據Funddj統計至8月24日止，今年以來更強漲了8.62％！
法國巴黎投資新興市場債券策略分析師貝托尼（Ernesto Bettoni）指出，新興市場優異的基本面，吸引了已開發國家退休金、國家主權基金和央行紛紛開始增加他們在新興債市的投資部位。

歐債危機發生後，改變了投資市場對新興債市的看法，更讓新興債市由信用類別資產，成功轉型為「常態性」的資產類別。貝托尼認為主要有三大轉變，讓新興市場債後市看好：

一是新興市場淨債權。新興國家外債占國內生產毛額的比重，如今僅有7、8％，若再加計外匯存底，新興國家整體來看是已是淨債權。

二是過去10年來，新興市場債券的總投資報酬率已超越成熟國家債券。若從2001年底開始追蹤主要資產的表現，可發現新興市場各類債券─當地貨幣新興債、美元計價新興債、新興市場企業債的表現，都優於高收益債、美國公債和美股的表現。

三是高殖利率、存續期短，投資價值高。新興市場當地貨幣計價債券的存續期間約4.8年，主要貨幣計價債券卻是7年。且當地貨幣計價債券的殖利率達6.85％，主要貨幣計價債的殖利率為5.98％，新興市場當地貨幣計價債券更具優勢。