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威爾斯親王 | 2012-10-5 21:06:30

1樓

3615 Aim Core 安可
道瓊指數收高80.75 點或0.60%至13575.36。Nasdaq 指數收高0.45%。S&P 500 指數收高0.72%。
費城半導體指數收高0.65%。歐洲央行總裁德拉吉重申，央行將致力於新的購債計劃，該談話支
撐銀行股上漲，美國公布經濟報告大多良好，帶動大盤收高。美國初次申請失業金人數上升4000
人至36.7 萬人。該數據雖小幅較預期為差，但仍大幅低於40 萬人的心理關卡。工廠訂單較預期
強勁，亦提供了支撐。歐洲央行官員今日維持利率於0.75%不變。英國央行亦維持基準利率於
0.5%不變。黃金支撐:1765 美元，壓力:1804 美元。原油支撐:87.7 美元，壓力:93.3 美元。11 月原
油漲3.57 美元至每桶91.71 美元。12 月黃金期貨漲16.70 美元至每盎司1796.5 美元。美元指數支
撐:78.6、壓力:80.37。美元兌歐元與英鎊下跌，但美元兌日元上漲。美國10 年期公債殖利率小幅
上升至1.67%。台股選擇權/上檔壓力:8000-7900 點下檔支撐:7500-7400 點。買權最大及次大未平
倉量集中於8000-7900 點，賣權最大及次大未平倉量位於7500-7400 點，顯示市場預期盤勢上檔
壓力為8000-7900 點，下檔支撐為7500-7400 點。
3615AimCore 安可受惠觸控產品需求熱絡帶動稼動率滿載，加上代工比重上揚，業績與獲利將
明顯轉佳，受惠ITO Coating 訂單增溫，8 月業績月增40%，預期將帶動12Q3 獲利大幅跳升：安
可8 月受惠ITO Coating 訂單增溫，單月業績成長至1.16 億，MoM 39.6%，預期在平板電腦、智
慧手機進入銷售旺季與Win8 產品陸續推出帶動下，9 月營收可望成長至1.31 億，MoM 13.3%，
預估12Q3 營收3.3 億，QoQ35.7%，毛利率受惠稼動率以及代工比重提升上揚至30.9%，稅後淨
利6100 萬，稅後EPS 1.2 元。
12Q4 產能可望滿載，單季EPS 挑戰2 元水準：公司表示產能利用率至10 月將達滿產狀態，
保護玻璃廠商正達亦表示自身ITO Coating 產線已達滿載，12Q4 訂單將為產能倍數以上，因此
可能採取外包措施，與相關可能廠商訪談結果得知，正達確實已採取外包措施，然因外包商亦面
臨產能吃緊狀態，無法滿足其需求。研判安可12Q4 ITO Coating 產線確實有機會達滿產狀態，估
公司10 月營收1.51 億，MoM 15%，預估12Q4 營收4.43 億，QoQ 34.4%，毛利率33.86%，稅
後淨利9700 萬，QoQ 59.6%，稅後EPS 1.92 元。
2013 年受惠智慧手機、平板電腦出貨量持續增溫以及Win 8 帶動觸控NB 滲透率攀升，產能
利用率可望維持高檔：根據DisplayBank 預估，2013 年觸控面板出貨量將達16.27 億片，YoY
31.7%，其中主要成長動能來自於智慧手機、平板電腦，二者全年出貨年增率將分別達39.9%、
21.5%，加上Win 8 帶動觸控NB 滲透率攀升，對於觸控面板需求將從2012 年約370 萬片大幅
成長至2100 萬片，YoY 471%，安可2013 年仍可望維持高產能利用率表現，預估公司全年營收
17.05 億，YoY 45.1%，毛利率32.4%，稅後淨利3.4 億，YoY 104%，稅後EPS 6.73 元。安可8 月
受惠ITO Coating 訂單增溫，單月業績成長至1.16 億，MoM 39.6%，在平板電腦、智慧手機進入
銷售旺季與Win 8 產品帶動下，預估9 月營收可望成長至1.31 億，MoM 13.3%，估12Q3 營收
3.3 億，QoQ 35.7%，毛利率受惠嫁動率提升上揚至30.9%，稅後淨利6100 萬，稅後EPS 1.2 元。
公司表示產能利用率至10 月將達滿產狀態，預估公司10 月營收1.51 億，MoM 15%，預估12Q4
營收4.43 億，QoQ 34.4%，毛利率33.86%，稅後淨利9700 萬，QoQ 59.6%，稅後EPS 1.92 元。
安可2013 年在平板電腦、智慧手機以及觸控NB 出貨增溫帶動下，仍可望維持高產能利用率表
現，預估公司全年營收17.05 億，YoY 45.1%，毛利率32.4%，稅後淨利3.4 億，YoY 104%，稅
後EPS 6.73 元。以2013E EPS 為基礎，給予12x P/E 評價，目標價81 元，買進加碼建議。
重點股收盤價潛力股收盤價
2332友訊 17.65 2448晶電 60.1
2882國泰金 32.8 4938和碩 38.7
5466泰林 11.65 6239力成 54.7
2883開發金 7.27 3311閎暉 56.3
1722台肥 77.3 1762中化生 57.5
3189景碩 82.5 2455全新 39.05
祝操作順利財運興隆