查看: 11544 | 回覆: 1 | 電梯直達

王子 | 2013-8-12 09:33:17

1樓

盈正案+成交量低迷台股基金贖回壓力大

美國量化寬鬆（QE）將退場，拖累近期台股臉綠；值得注意的是，根據投信投顧公會統計，至今年6月底台股基金規模掉到剩2490億元，且6月台股基金平均持股比重仍達89.83%，顯示上半年台股基金面臨不小的贖回壓力。

台股基金縮水4百億

投信高層說，台股基金上半年確實贖回滿多的，除了與盈正案有關外，事實上證所稅政策也是一個重要因素，即便證所稅後來修法取消天險，台股成交量依然低迷，現在又擔憂QE將退場，投資人對台灣市場的信心還是不足。

去年11月爆發盈正案，投信投顧公會資料顯示，去年11月底台股基金規模達2867億元，之後就一路下滑，到了今年6月底的最新資料，台股基金規模跌破2500億元，只剩下2490億元，且與過去動輒3000多億元的基金規模顯然差距甚大。

且進一步觀察投信的持股水位，投信投顧公會統計也顯示，至6月底台股基金平均持股比重達89.83%，持續位於相對高點；且若進一步看上半年的資料，至5月底台股基金平均持股比重甚至飆至91.59%。

一般來說，若投資人贖回基金，基金在應付贖回潮時，如果沒有同時執行賣出持股，帳戶的現金就會變少，無形中持股比例就會跟著提高。

贖回增推升持股高

「投信台股基金的持股比重為什麼這麼高，若沒有賣股就一定是被贖回，這是很簡單的數學問題。」一名投信高層向記者說明。他也強調，上半年台股基金確實有贖回不少，但不清楚客戶為什麼要贖。

一名投信高層則說，台股基金上半年贖回壓力重，主要是因為盈正案和後續一連串的投信基金弊案；再者，另一個關鍵原因就是證所稅，證所稅雖然後來修法取消天險，但修法後成交量還是很低，現在又要擔心QE退場，在在衝擊投資人的信心。

他還忍不住抱怨，證所稅推的時機根本不對，去年討論推出證所稅，衝擊台股，結果去年別人在漲、獨獨台股不漲；結果今年6月修法取消證所稅天險，但成交量還是萎縮，顯示投資人對台灣市場的信心還是不足。

另有投信高層則說，上半年台股基金是有一些贖回，但應該是把贖回資金轉到ETF、或是由股轉債。

分享 收藏0 分享

回覆使用道具

1ejack

王子 | 2013-8-12 09:34:26

2樓

.盈正案拖累勞保基金凍結委外代操

.自由時報 – 2013年8月12日

.去年盈正案風波，造成勞保、勞退基金虧蝕，也讓主管勞保基金的勞保基金監理會迄今餘悸猶存。投信業透露，勞保基金繼祭出「禁買成交量低的股票」、要求代操投信「投研分離」外，下半年將全面暫時凍結委外代操部位。

盈正案掀開一鍋老鼠屎

去年盈正案令人記憶猶新，當時因不肖基金經理人炒作一檔「盈正豫順」股票，造成攸關900多萬勞工退休老本的勞保、勞退基金，短短3週內慘賠逾2億元，雖然後來投信願意負責認賠，風暴依舊撼動整個投信圈。

一場盈正案風波暴露出政府在監理政府基金上的缺失，事後勞保基金亡羊補牢，首先為了防止不肖投信經理人坑殺政府基金，包括委外代操及自營部位均祭出「成交量低的股票禁買令」，以免出現流動性危機。

另勞保基金也要求代操投信履行「投研分離」措施，必須由研究員寫研究報告，代操經理人做投資決定，嚴禁代操經理人自行撰寫投資研究報告、自訂投資價格，若還是違規，情節嚴重者將強制收回帳戶。

上半年收益率僅1.79%

即使祭出防弊措施，去年爆發的盈正案還是讓勞保基金監理會心驚膽戰，據了解，內部開會討論時就有人質疑，「去年委託經營爆出弊端，今年還要辦委託經營嗎？」

根據統計，勞保基金至今年6月底規模為4800億元，台股部位高達1335億元，其中有400多億元委外代操，其餘900多億元為自營。資料顯示，上半年委外代操部位已在縮減中，且勞保局也提前收回一個表現不好的帳戶。

由於勞保基金累計上半年收益數84億元，收益率為1.79%，其中委外代操部位的收益率僅高於自營部位收益率「一點點」，委外代操的收益率也沒有太突出，勞保基金監理會及勞保局近期評估後決定，下半年將暫時不增加委外代操部位。

官員坦言，決定勞保基金下半年暫時全面凍結委外代操部位，今年內都不會有新標案，主要還是受到去年盈正案風波影響。至於以後也沒說不會再增加委外代操部位，到時候還是要看績效跟管理狀況而定。

退撫基金仍有標案釋出

但投信投顧公會理事長林弘立則認為，這應是個別政府基金資金運用的調整，但其實包括退撫基金等政府基金上半年都還是有標案釋出。

引言使用道具