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王子 | 2013-8-18 10:48:40

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登陸發展佳百腦匯擬回台上市

藍天電腦旗下資訊賣場百腦匯，在大陸發展逾15年，已成為集團重要獲利來源，正積極規劃回台上市(IPO)或不動產證券化(REITs)，預計第4季定案。

百腦匯1998年成立，目前在大陸一線城市已開了22家分店，還有17家分店開發興建中，其中惠州、武漢、蘇州3家分店預計下半年開幕，2015年店數可望超過30家。

除了將據點延伸至具潛力的2、3線城市，百腦匯近年也積極轉型，朝複合式商場發展，藉由增加餐飲、時尚等業態，吸引更多消費者。

3C賣場競爭激烈，百腦匯能成為大陸電子零售通路龍頭，主要因商場多數是自有物業，除可避免受到房租調漲及房東等外部因素干擾，還可享受資產增值利益。

百腦匯近年規模持續擴大，已成為集團金雞母，根據最新財報，百腦匯第2季獲利新台幣3.22億元，較第1季1.4億元大增1.3倍，占藍天第2季獲利達62%；累計上半年百腦匯獲利4.63億元，較去年同期成長33%。

此外，藍天旗下百貨通路群百廣場，第2季貢獻獲利4600萬元，比去年同期大增1.5倍。受惠百腦匯、群百廣場獲利成長，以及人民幣升值挹注，藍天上半年稅後淨利達21.84億元，比去年同期大增3倍，上半年每股稅後盈餘(EPS)3.33元，較去年同期0.91元大幅成長。

展望下半年，藍天表示，百腦匯蘇州店7月開始出售辦公樓層，武漢店目前已到封頂階段，預計9、10月開始出售辦公樓層，明年入帳。

群百廣場營運也逐步增溫，2010年開幕的成都店，今年上半年營收成長超過2成，預計年底轉虧為盈。2014年成都君悅酒店開幕後，酒店與百貨商場組合將發揮綜效，群百未來獲利可期。

隨著大陸通路事業規模擴大，藍天規劃將百腦匯上市或不動產證券化，可能在台灣、香港或大陸掛牌，但由於集團總部在台灣，內部傾向回台灣上市，預計第4季定案。

匯豐證券最新報告指出，藍天今、明兩年規劃新開6家百腦匯，新據點加入將使現有營運面積增加30%，配合新店面及現有店面轉型成複合式購物商場，有助提升營運效益。伴隨新店面開幕，辦公大樓售樓獲利也將挹注，預估藍天2013至2015年EPS為4.4、4.5、4.6元，較2012年2.2元成長。

此外，匯豐證券指出，藍天規劃將百腦匯IPO或發行REITs，若以戴德梁行鑑價保守重估，匯豐估算百腦匯的資產兌現，以50%至70%的配息率，將為股東帶來每股24至33元報酬。

兩岸簽署服務貿易協議，大陸對台灣近一步開放服務業市場。藍天表示，若能在對等互惠的前提下，兩岸商業持續開放合作，將對台灣產業挹注活水。1020817