歐洲高收債後市可期

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王子 | 2013-8-19 08:35:51

1樓

投顧：歐洲高收債後市可期

天達投顧表示，歐洲企業財務狀況相對良好，基本面改善，吸引國際資金青睞，歷經6月債市波動後，7月重新恢復資金淨流入，後市可期。

天達指出，歐元區開始擺脫衰退的消息令市場振奮，今年以來股、債同步沾光，歐洲高收益債更成為今年債市領漲的主要族群之一，表現優於美國高收益債。

另外，歐洲地區沈浸在經濟復甦的希望中，天達強調，年初迄今，歐洲高收益債違約率維持在長期低檔水準，吸引資金持續進駐，把握歐洲景氣谷底翻揚契機，歐洲高收益債將是不錯的投資選擇。

天達分析，今年債市表現分歧，報酬相差可能達10%以上，公債指數受美國公債殖利率彈升風險影響較大，表現多不理想，但高收益債與利率敏感度較低，持續受資金追捧，表現相對突出。

天達投顧強調，歐債風暴前歐洲企業與私人債務占存款比率飆升，但經過近幾年努力去槓桿化後，私部門債務比重已大幅降低。

JPM統計，5月28日止，義大利與西班牙的私部門債券比已由歐債風暴前平均193%降至147.4%；葡萄牙、希臘與愛爾蘭平均債務比也由174.3%降至151.2%，債務狀況改善，加上景氣轉佳，使歐洲企業債務違約率持續維持低檔。

美林資料顯示，2012年底至今年7月底止，歐洲高收益債違約率僅1.15%，處在長期相對低檔，遠優於美國高收益債違約率2.20%，及全球高收益債違約率2.09%