聯發科Q4不淡明年新品支撐獲利外資搶升目標價

王室 | 2013-11-3 02:02:53

1樓

IC設計聯發科(2454-TW)對第 4 季營運看法樂觀，預估營收下滑幅度約0-5%，毛利率走穩，在智慧型手機與平板晶片出貨帶動下，整體營運淡季不淡，而外資對聯發科後市看法也多正面，巴克萊證、德意志證、摩根士丹利與港商聯昌證券(CIMB)等全給予優於大盤或買進評等，其中摩根士丹利、德意志、港商聯昌證等皆上調聯發科的目標價，其中德意志喊出517元，看法較為樂觀。

聯發科第 4 季智慧型手機晶片出貨動能穩，預期出貨約與第 3 季持平，而毛利率在新品出貨帶動下，走勢將持穩，營運表現淡季不淡。

外資對聯發科後市看法也表示樂觀，看好聯發科市佔率持續攀升，其中除中國大陸外，聯發科晶片外銷比重也往上拉升，後市出貨可望有撐。

此外，外資也對聯發科持續推出新品給予正面態度，看好產品平均單價走勢將會相對有撐，另外藉新品也可望吃到更多客戶訂單。

巴克萊證認為，聯發科持續推出新品，包含八核心晶片、64bit晶片、大小核晶片與LTE SOC晶片，將有助聯發科持續提升市佔率，並維持產品平均單價走勢，另外聯發科明年將有採用20奈米製程生產的產品，對毛利率走勢看法正面，維持優於大盤評等，目標價445元。

摩根士丹利也看好聯發科獲利，預期在新品加持下，ASP降幅將較為趨緩，而在海外市場方面，聯發科第 4 季出貨比重可達 3 成，較第 3 季 2 成多增加，相較功能手機目前已有7-8成的高比重，未來海外新興市場智慧型手機成長性看俏。

摩根士丹利也看好聯發科LTE晶片發展，認為LTE可讓聯發科的客戶群從現有的新興國家跨到已開發國家，維持優於大盤評等，目標價從430元上調到480元。

德意志對聯發科獲利看法更為樂觀，看好新品出貨動能與獲利表現，維持買進評等，目標價從500上調到517元。

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