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公爵 | 2013-12-18 13:44:22

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大昌期貨女王【伯南克未就退市漏口風臨別贈言：聯儲局須抗政治施壓】大昌期貨手續費大昌選擇權手續費

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最近三朝主席聚首聯儲局百周年慶祝會。
圖片來源：香港文匯報/新華社

美國聯儲局(Fed)今(18)日公布本年最後一次議息結果，臨別秋波的主席伯南克會否啟動退市成為焦點。伯老前日出席聯儲局百周年慶祝會時指出，局方須持續願意抗拒政治壓力，依靠客觀和實證分析作出困難決定，但未有就退市漏口風。彭博社最新調查則顯示，34%受訪經濟師認為局方會在本周宣布退市，較上月的17%增加1倍。

市場憂慮聯儲局減少買債，美國10年期或更長時間的債券今年累跌11%，在彭博和歐洲金融分析師協會追蹤的144種債券指數中表現最差。

香港《文匯報》綜合外電消息，伯南克任內推出聯儲局史上最激進寬鬆貨幣政策，包括長期低息政策和多輪量化寬鬆(QE)，以抗金融海嘯衝擊，穩住美國經濟，但代價是令局方資產負債表瘋狂膨脹，並造成股市過熱甚至出現泡沫跡象。

伯老強調，聯儲局刺激美國經濟復甦的挑戰仍未完結，局方今後面對可能更複雜形勢，必須在政策上尋求創新，以履行央行職能。他敦促局方要繼續加強政策溝通和增加透明度，以助建立公眾對聯儲局的信心，這對局方貨幣政策產生效用至關重要。

國會參議院幕僚透露，參院很可能明日就聯儲局副主席耶倫接任主席的提名進行全院表決。

市場繼續關注何時退市，Wells Capital首席投資策略師保爾森稱局方可能今日宣布退市，但認為重點不在於何時退市，而是如何退市，「會是在聯儲局完全控制下啟動退市？還是經濟數據過強或通脹加快迫使局方慌忙退市？」

市場對退市時機仍有分歧，但普遍預料聯儲局會在本月到明年3月間出手。CNBC財經名嘴、「華爾街狂人」克拉默認為，美股今年走勢強勁，相信有足夠能力抵禦退市和加息帶來的衝擊；他又指部分股票出現供不應求跡象，相信美股會繼續強勢。

伯南克明年1月功成身退，外界難免將他與聯儲局歷任主席作比較。CNBC報導指出，雷根政府時期經濟及策劃助理總監庫德洛認為，沃爾克是歷來最好主席，「他當時面對15%至20%通脹率......這足以摧毀美國以至全球經濟。他在一片反對聲中力排眾議，減少貨幣供應和加息壓低通脹，征服了危機，為美國之後25年的繁榮打下基礎。」

《華盛頓郵報》財經記者于蘭．穆指，沃爾克的高息政策曾引起農民強烈不滿，甚至用推土機堵塞聯儲局大門示威，對沃爾克無異是嚴峻挑戰。

CNBC記者列斯曼則提到，伯南克推出首輪量化寬鬆(QE)時遭猛烈批評，但現在市場普遍認同量寬拯救了美國經濟，認為歷史自會評價伯南克和量寬。

伯南克任內推行量化寬鬆(QE)，有人認為有助經濟復甦，但有輿論指此舉造成的金融泡沫或引發另一場大危機。

以下是5種可能正處於泡沫階段的資產或投資產品：

股市

自QE3去年推出以來，標準普爾500指數至今累升26%，自首輪QE出台後，美股至今升幅更達124%。其他國家股市亦飆升，其中德股升20%。有人指聯儲局QE令熱錢流入股市，刺激股價脫離企業盈利實況。諾貝爾經濟學獎得主席勒指，最擔心美股急升。但輿論認為當前市盈率為18.4倍，雖然未算是最健康的15倍，但也不算太高。

樓市

受惠於熱錢和低息政策，美國以至全球樓價不斷上升。惠譽估計，美國樓市有17%過熱，很多買家只是買樓投機。有經濟師警告，英國倫敦、巴西等地出現泡沫。但有分析認為現時借貸標準已收緊，不會有泡沫。

農地

愛荷華州農地價格5年來升118%，達每畝8,400美元(約6.5萬港元)，猶如1970年情況。有人指QE令農民增加資產，更指泡沫正擴大，但有人指農民並非過度借貸經營。

比特幣

QE削弱美元地位，很多投資者視虛擬貨幣比特幣為一種代替品。近期多國央行相繼警告比特幣熱潮是泡沫，但支持者認為它的前景無可限量。

蘇格蘭威士忌

5年來價格升了170%，有人指升值後，買家賣出就是投機活動，分析則指買家購買只是為滿足社交願望。

資料來源：美聯社/香港文匯報