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公爵 | 2014-8-19 11:03:12

1樓

事件與市場趨勢分析

●地緣政治風險減弱，利風險性市場反彈，美、德10年公債殖利率自低點回升
繼上週五因烏俄傳出爭戰致整體金融市場risk-off氣氛轉濃、多債券市場殖利率再創記錄新低後，昨市場氣氛明顯好轉，因傳出伊拉克庫爾德族在美國空襲掩護下已奪回摩蘇爾水壩，另美8月NAHB房市指數創7個月新高，均促避險情緒稍緩，美股大幅反彈，Dow Jones大漲175.83點至16838點，直接由7/17-8/7跌勢Fibonacci 50%回檔處下方，彈升至61.8%回檔位置，美10年公債殖利率亦自記錄低點2.3011%回升，終場收高5.29個基點至2.3927%，德10年公債殖利率則自史低0.951%回升，終場升6.1個基點至1.0141%，美德利差略由1.3867%縮小至1.3786%，另美元指數回揚至81.576，近8月來區間的上緣。展望後市，由於昨日風險性市場反彈明顯，後續若地緣政治風險減弱、FOMC會議記錄及Jackson Hole會議續暗示不急於升息，將有利於市場波動更轉趨穩定，美股下修趨勢暫止，而美股走穩，美10年公債殖利率或有機會回至2.4%上方，美元則在美基本面復甦強勁下續處波段高檔，今將關注美更多房市數據包含新屋開工與建築許可，二者均估升，另CPI與核心CPI年率估分別升2%、1.9%，暗示通膨猶受控，且無低通膨問題。

●美房市信心連3個月增加，前景樂觀
美8月NAHB房市信心指數自53升至55，為今年1月以來新高且連3個月增加。就分項指標來看，未來6個月銷售展望最為亮眼，由63升至65，創去年9月以來新高，其餘兩項包括現有房屋銷售以及看屋人潮也都延續2Q以來的增長趨勢，顯示美國房市在春季過後穩健回溫，且就業成長、房貸利率相對偏低及房價處於可負擔的水位都有助於逐漸消化年初受天候壓抑的房屋需求。

●美空襲協助，庫爾德奪回伊拉克最大水壩
伊拉克庫爾德族在美空襲協助下，從ISIS手中奪回極具戰略地位的摩蘇爾水壩，該水壩為伊拉克最大水壩，並供應水電給全國大部分地區，若水壩結構遭受破壞，將危及上萬人性命。另伊拉克新總理Abadi(阿巴迪)正嘗試拉攏主要少數派領袖組成聯合政府，以對抗ISIS勢力。

●德央行：地緣政治風險衝擊企業信心，歐元區經濟增速或慢於年初預期
德國央行昨稱，歐元區經濟在2Q停滯之後，後續料將恢復正增長，但增速或與春季時許多分析師的預期不同，而烏克蘭衝突導致的東歐地緣政治風險、以及全球其他地區的地緣政治風險現在似乎對企業信心產生更大壓力，德央行認為其中又以歐洲對俄羅斯的制裁、以及俄羅斯的回應最為損及企業信心，但貿易禁令只會對歐盟出口的一小部份產生直接影響。另其雖稱ECB於6月推出的多項措施基本合理，但對金融或房地產市場過熱、以及可能縮減政府推動經濟改革決心的風險提出警告。

●習近平：抓緊實施創新驅動發展政策，形成區域性創新平台
中國國家主席習近平昨於中央財經領導小組會議上表示，要抓緊實施創新驅動發展的政策及部署，研究在一些省區市系統推進全面創新改革試驗，形成幾個具創新示範和帶動作用的區域性創新平台，只有不斷推進科技創新、解放和發展社會生產力、及提高勞動生產率，才能實現經濟社會持續健康發展，且要加快研究提出創新驅動發展頂層設計、中央財政科技資金管理改革方案，再選擇一批體現國家戰略意圖的重大科技項目和重大工程攻關。