週二公佈的一項調查顯示，美國3月小企業信心下滑至逾11年來最低水平，因對通膨的擔憂加劇。美國獨立企業聯合會(NFIB)表示，3月小企業信心指數為88.5，下降0.9點，為2012年12月以來的最低水平，低於預期的89.9。這是該指數連續第27個月低於50年平均98。

25%的企業主表示，通膨是他們經營業務中最重要的問題，反映了投入和勞動成本的上升，比2月上升了2個百分點。提高平均銷售價格的企業比例比前一個月上升了7個百分點。

這與今年前兩個月消費者價格的回升相一致。金融、零售、建築、批發和運輸業價格普遍上漲。即使在勞動力需求降溫的情況下，提高薪資的企業比例也有所增加。 NFIB上週報告稱，3月份小型企業的招聘計劃是自2020年5月以來最弱的。儘管如此，運輸、建築和服務業的小型企業正面臨著熟練和非熟練工人的嚴重短缺。

美國政府上周公布，3月非農新增就業人數30.3萬個就業崗位，失業率從2月的3.9%降至3.8%。在非農火熱的情況下，根據機構對經濟學家的調查，預計週三將公佈3月份消費者物價指數(CPI)環比上漲0.3%，而2月份的漲幅為0.4%;預計3月份CPI年增3.4%，而2月年增3.2%，通膨率仍高於聯準會2%的目標。

聯準會預計今年開始降息，不過具體時間還不確定。自去年7月以來，聯準會一直將政策利率維持在5.25%-5.50%的區間。自2022年3月以來，它已將基準隔夜利率提高了525個基點。在過去幾個月中，強勁的數據和有限的通膨進展相結合，使得包括主席鮑威爾在內的高官們在決定何時降息時更加呼籲保持「耐心」。進而，市場對聯準會降息預期有所降溫。

倫敦證交所集團(LSEG)週一的數據顯示，在有證據顯示美國經濟持續走強的情況下，期貨交易者對聯準會今年降息幅度的押注已降至去年10月以來最低水準。週一的聯準會基金期貨12月合約顯示，今年的降息預期約為60個基點，而2024年初的降息預期約為150個基點。芝加哥商品交易所集團(CME)週一數據顯示，6月首次降息25個基點的預期為49%，低於一週前的57%。

在過去幾個月裡，投資人對聯準會降息幅度及時間的預期迅速轉變，愈加懷疑決策者能否在經濟強勁且不引發通膨反彈的情況下降息。聯準會預計今年將降息75個基點。

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