要聞

標普連漲四天盤中觸及2400點，中概股多下跌。

陌陌一季度淨利潤猛增615%，股價卻收跌逾4%。

OPEC內亂：科威特稱並非所有人都支持延長減産9個月；阿爾及利亞稱可能明年全年減産。

美財長：特朗普預算案可實現GDP 3%目標，將避免納稅人救助，希望稅改年底前完成。

歐元區制造業PMI創6年新高。

習近平：認真謀劃深入抓好各項改革試點，積極推廣成功經驗帶動面上改革。

人機大戰巅峰對決第一局：柯潔惜敗阿爾法狗。
亞洲

A股兩極分化：創業板大跌超1%，白馬股逆勢飄紅。

周二，A股呈現兩極分化，尾盤掀起跌停潮。滬指收報3061.95點，跌0.45%；深成指收報9763.78點，跌1.37%；創業板收報1758.23點，跌1.67%，創下2015年2月以來收盤新低。上證50則收漲逾1%。

習近平：認真謀劃深入抓好各項改革試點，積極推廣成功經驗帶動面上改革。

習近平主持深改組第35次會議，要求積極推廣成功經驗，帶動面上改革。會議通過了外商投資産業指導目錄，要求按負面清單模式，推進重點領域開放，放寬外資準入，提高服務業、制造業、采礦業等對外開放水平等。

IPO窗口指導審核再收緊，資金流水及海外收入被重點關注。

據騰訊財經，接近證監會的知情人士透露，目前IPO發行雖然提速，但審核力度趨嚴。最近會里出了最新的窗口指導，對待財務數據的審核要求更加細致，資金流水及海外收入被重點關注。

中央國家機關住房公積金新政出台，全力支持雄安新區建設。

中央國家機關住房資金管理中心公布住房公積金繳存服務新措施，對遷往雄安新區的單位和職工，保證其住房公積金賬戶的同一性和繳存連續性，保障其享受與在京單位和職工同等的住房公積金提取、使用權益。

銀監會主席助理楊家才被審查，多次借調成其借勢升遷秘訣。

草根出身的楊家才“運氣特別好”，每次借調都能留下，不斷升遷，“很多時候實際權勢僅次于一把手”。3月國務院新聞發布會上，楊家才肯定山東金融工作時被郭樹清質疑“我沒當主席時你也沒表揚我”，楊家才回複：“我是苦于沒有機會”。

克強指數關鍵指標：4月鐵路貨運量增速15.3%，連續第九個月正增長。

作爲“克強指數”的重要指標之一，中國4月鐵路貨運量同比增速維持高位，同比增長15.3%，爲連續第九個月正增長，但增速較前兩個月有所回落。

基金超期未發監管思路出爐：發不動可選延期及不再發行。

據一財，證監會文件提出對超期未募集基金産品的“一次性”解決方案，允許基金公司自行選擇是否延期募集。若延期募集，應提出延期募集備案申請；若不再延期募集，應作出相關專項承諾，后續不再啓動超期未募集産品的發行。

十三年市值漲328倍！這只企鵝如今幾乎能代表港股了。

騰訊連日大漲，帶領恒指創22個月高位。上市13年間騰訊市值大漲328倍至2.6萬億港元，成全球第九大公司，也是港股市值最大的權重股。今年一季度，騰訊總收入同比大增55%，基金經理稱，炒H股騰訊沒配到10%是常識性錯誤。

來寶集團崩盤記：股價再度暴跌32%，債券遭猛烈抛售，評級連降三級。

來寶集團股價亞洲市場早盤一度重挫32%，跌至0.45新元，爲2001年來最低。股價重挫的原因有二：中國中化不再尋求收購來寶股份，而標普將該公司評級連降三級，跟隨穆迪將其降至垃圾級。

人機大戰巅峰對決第一局：柯潔惜敗阿爾法狗。

人機大戰第一局結果出爐，圍棋“當今第一人”柯潔不敵AlphaGo輸掉第一局，裁判宣布后者贏四分之一子，第二局將于25日上午正式開始。廣發張超稱，圍棋AI迅速發展是今年人工智能突破性的縮影。

北美

特朗普預算案揭開面紗：未來十年出售約50%石油儲備，減少3.6萬億美元開支。

白宮預算提議大幅削減福利開支約1.7萬億並增加國防支出，同時計劃出售約50%國家石油儲備來增加財政收入。白宮還計劃在十年內達到收支平衡，但它的實現基于一些不太現實的假設，比如醫改案獲得通過、美國經濟增速提高至3%。

美國財長：特朗普預算案可實現GDP 3%目標，將避免納稅人救助。

美國財長Mnuchin在預算案公布前一小時接受媒體采訪時表示，稅改、新貿易協議和回撤監管都有助于經濟加速增長，預計美國將在今明兩年就實現3%的GDP增速目標。但國會共和黨內部對此意見不一。

美國財長：希望稅改于年底前完成。

Mnuchin表示，特朗普政府希望在今年年底前通過稅改。他表示：“我們的目標是在今年完成這項工作，我仍然希望能達成。”不過，參議院多數黨領導人Mitch McConnell最近表示，他希望在本屆國會任期內通過稅務改革，暗示他認爲今年不太可能完成此事。

高盛需要什麽樣的人？如何管理風險？高盛CEO這次專訪談了很多。

高盛CEO Blankfein在近期訪談中稱，希望尋找聰明的人，尤其是經曆過困難時刻但是最終走了出來的人。他還認爲，對資産管理而言，最重要的是風險管理，而不是臆測走勢。因此，即便資産抛售過早也沒有關系。

美國4月新屋銷售環比下降11.4%，從九年半新高回落。

美國4月新屋銷售年化總數56.9萬戶，不及預期的61萬戶，爲連漲三個月后首降，也脫離了3月前值所創的九年半新高。4月銷售環比下降11.4%，不過今年前四個月的銷售比去年同期高出13%，代表房市仍健康增長。

陌陌一季度淨利潤猛增615%，股價卻收跌逾4%。

陌陌一季報顯示，公司今年一季度淨利潤同比暴增615%至9070萬美元，淨營收同比增長421%至2.65億美元，直播業務仍然是陌陌的“現金奶牛”，直播營收占全部營收的80.2%。不過，陌陌最終收跌超4%。

歐洲

創6年新高！歐元區制造業PMI保持強勁。

歐元區、德國5月制造業PMI初值分別爲57、59.4，均爲73個月高點。此外，法國5月綜合PMI初值57.6，也達到72個月高點。分析稱，歐元區PMI快速增長的背后基礎廣泛，德拉吉也指出，歐元區複蘇越來越紮實、廣泛。

曼徹斯特爆炸事件致22人死亡，警方定性爲恐怖襲擊，避險資産上漲。

英國曼徹斯特一家體育館內發生爆炸，造成20余人死亡、數十人受傷。警方認定事件爲恐怖襲擊。亞市早盤黃金最高漲至1263.57，英鎊兌日元下挫0.3%，最低觸及144.06。

德國財長警告英國人會明白退歐是個錯誤，英鎊震蕩。

媒體周二報道，德國財長朔伊布勒表示：“英國人會了解，英國退歐本是錯誤。”傳出這番表態后，英鎊兌美元短短三分鍾跳漲逾0.1%，刷新日高漲至1.3033，而后回落。

大宗商品、外彙、新興市場及其它

OPEC內亂：科威特稱並非所有人都支持延長減産9個月。

科威特石油部長稱，並非所有人都支持延長減産協議9個月。所有人都支持延長減産6個月，到11月份再討論。布油、美油短線走低，日內跌近0.7%。

OPEC本周會議有驚喜？阿爾及利亞部長稱可能明年全年減産。

阿爾及利亞石油部長稱，OPEC將討論許多選項，包括將減産協議延長至2018年全年，而不僅僅是延長9個月。這是近來OPEC傳出的最長減産可能期限。此后油價漲幅擴大，布油漲0.2%接近54美元/桶，逼近日內高位。

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分析師：美聯儲5月會議紀要或提供縮表細節 預計逐步減少到期資産再投資

美國時間周三下午將公布美聯儲5月FOMC會議紀要，是否會提及何時縮表的大致細節，以及聯儲官員對近期美國經濟作何評價，都將成爲市場關注的焦點。

盡管3月和4月的核心CPI等通脹數據持續走軟，美國特朗普政府“通俄門”、“泄密門”等政治丑聞增加了不確定性，但許多分析人士都認爲本次會議紀要會給出一些有關縮表的信息。

目前市場的主流預期是美聯儲在6月和9月各再加息一次，隨后在12月開始縮表。芝加哥商交所（CME）根據美國聯邦基金利率期貨的交易計算得出，6月加息的概率上漲至83.1%，高于周一的78.5%，重回上周美國政治丑聞爆出前的水平。

不過預計9月爲年內第三次加息的概率目前只有28%。認爲年內第三次加息推遲到12月再進行的概率上漲至48%，與認爲今年只會再加息一次的概率大致相當。這表明市場對美聯儲年內加息次數的路徑預期實際在下降。

德銀：明年1月再按步驟逐級縮表

德銀首席經濟學家Joseph LaVorgna預計，美聯儲會在6月和9月各加息一次，隨后在12月的FOMC會議上給出有關縮表的清晰前瞻指引，並在明年1月正式啓動縮表。

他認爲，美聯儲縮表就如同最初開展量化寬松（QE）一樣都是在做一種試驗，力求不要干擾到市場。鑒于市場已經討論了縮表一段時間並有了心理準備，預計縮表不會造成意外效果。

而且美聯儲會結合經濟數據和市場反應來隨時調整縮表步伐，並會像2014年逐步中止QE那樣按步驟縮表。比如從2018年1月起先停止20%的到期資産再投資，即令再投資占美聯儲資産負債表的比例降至80%；明年二季度將再投資的比例進一步降至60%，到三季度將比例降至50%，四季度降至20%。到2019年時則完全中止到期資産再投資的手段。

按此方法計算，美聯儲可能在明年一季度先向市場投放215億美元的美債和89億美元的抵押貸款支持債券（MBS），隨后在第二季度將投放量增長至462億美元的美債和178億美元的MBS，並以此類推。

這種逐步縮表的方法可以保證美聯儲投放到市場上的債券總額比例相當，不會時大時小從而對市場形成干擾。因爲美聯儲資産負債表上到期的資産總額也在逐年下降，例如明年會到期4250億美元的債券資産，到2019年會降至3500億美元，而到2020年則只有2000億美元。

美銀美林：最高縮表1萬億美元 美國經濟數據是關鍵

摩根士丹利的固收策略師Jim Caron在研報中認爲，如果在美聯儲縮表的同時，不再伴隨有其他央行顯著放大量寬的消息，那麽縮表政策的影響將很難預測。因爲貨幣環境收緊和美國利率同步上漲的情況，也會令市場難以吸收任何意外的恐慌因素。況且此前也很少有同時縮表和加息的先例，因此必須對美聯儲縮表保持謹慎。

美銀美林的首席短期利率策略師Mark Cabana也認可美聯儲會保持靈活縮表路徑的觀點，並認爲如果美國經濟需要幫助或是利率上漲太快，都會令縮表步伐放緩甚至是重啓QE。

他認爲，美聯儲縮表的最高額度是1萬億美元，也就是略高于啓動QE前的資産負債表整體水平。而如果縮表幅度高達2萬億美元的話，相當于加息了75個基點，即加息了三次，可能不是美聯儲想要的效果。

Cabana也預計今年6月和9月會各再加息一次，隨后在12月啓動縮表。但如果大多數市場參與者都認爲經濟放緩的話，美聯儲可能會因此放緩加息步伐，這就導致12月不會再縮表，而是順延到明年一季度再說。

費城聯儲Harker：會在縮表過程中啓動干預手段。

華爾街見聞曾提到，迄今爲止給出了最清晰縮表時點的是波士頓聯儲主席Rosengren（2019年有投票權）。他認爲美聯儲應該在下次加息后、即基準利率已經超過1%就開始縮表，否則經濟將出現過熱風險。

不過今年有FOMC投票權的費城聯儲主席Patrick Harker周二講話稱，仍支持年內再加息兩次以及年內啓動縮表。美聯儲仍在討論不同的縮表選項，目標是希望循序漸進地進行，並會在縮表過程中啓動干預手段。

Harker不認爲過去兩個月的CPI表現疲軟會影響他對美國經濟的整體樂觀看法，同時在預測美國經濟時沒有考慮進財政刺激因素的潛在影響。他認爲美聯儲會以可預測的方式透明地縮表，也會詳細解釋縮表計劃，因此預計縮表不會造成重大影響。

在美聯儲5月會議紀要公布前夕，金融板塊周二領漲大盤，高盛和摩根士丹利等重點銀行股均呈近2%的漲幅。10年期基準美債收益率上漲3個基點至2.285%，也對銀行類股的走勢有利。

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英國將安全警戒水平提至“危急” 黃金短線走高

英國首相Theresa May在周二宣布，將國內安全警戒級別從“嚴重”提至“危急”水平。May講話后，黃金價格短線走高，突破1252美元/盎司后掉頭向下，但隨后又快速拉回。

May今日在電視聲明中表示：“基于今日的調查，當前威脅級別應該從嚴重（severe）升級至危急（critical）。這意味著可能還會再發生一次恐怖襲擊事件……英國將在關鍵地區增加安保力量，並在音樂會和體育比賽上設置軍隊。”

昨日，英國曼徹斯特的競技場（Manchester Arena）發生爆炸襲擊，造成至少22人死亡。本次襲擊中有未成年人受害者，至少12名受傷者年齡在16歲以下。英國警察已經確認了自殺炸彈客的身份，並對曼徹斯特市房屋進行突擊搜查，希望抓到更多同謀。

曼徹斯特警方負責人表示，制造這場自殺式爆炸襲擊案的行凶者名叫薩爾曼·阿拜迪（Salman Abedi），年齡爲22歲。警方拒絕提供其他細節，調查人員還在尋找行凶者是否還有其他同夥協助進行了該次恐怖襲擊。伊斯蘭國已經在周二表示對此次襲擊事件負責。

金價在英國首相發布警戒級別升級的聲明后小幅走高，在觸及1252.16美元/盎司后掉頭向下，但隨后又快速拉回。截至美東時間早上6:29，COMEX 6月期金報1252.21美元/盎司，日內漲0.1%。

周二早些時候，金價持續走低，因美元自六個半月低點反彈。曼徹斯特恐襲事件發生最初推動美元兌英鎊走高，但並沒有給金價的上漲帶來太大助力。

丹麥盛寶銀行的商品策略部主管Ole Hansen表示：“黃金再度稍作喘息；難以突破1,245-1,265美元的區間，除非有政治風險發展的其它消息，否則，在美國聯邦公開市場委員會發布進一步指引前，市場未準備好突破目前的區間。”

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