去年底，投資人認為經濟衰退已經完成。而前一年，他們認為大型科技公司不會受到升息的影響。而在此之前的一年裡，他們確信，為廣大大眾喜愛的股票支付高價會讓他們變得富有。

　　今年12月，他們再次堅信，經濟正走向軟著陸和低利率。也許這一次他們會是對的。

　　話又說回來，也許不是。對於投資者來說，置身於擁擠的人群中總會有不舒服的感覺，而同意如此強烈的共識尤其困難，因為如果事實證明是錯誤的，來自市場的懲罰將是痛苦的——就像過去三年中的每一年一樣。

　　明年聯準會將能夠在不面臨經濟衰退的情況下降息的共識甚至在美聯儲週三發布鴿派預測之前就已經很強烈。由於聯準會新的「點陣圖」預測，期貨交易員認為下個月降息的可能性為16%，到3月降息的可能性為82%。


　　不過，對聯準會的反應並不是聯準會的預測。政策制定者對明年年底利率的「點陣圖」預測中位數從5.1%降至4.6%。但FedWatch，聯邦基金期貨市場100%確定利率會低很多。

　　相反，投資者將聯準會的預測——以及主席鮑威爾（Jerome Powell）在隨後的新聞發布會上的回答——視為他們認為美聯儲將提前降息是正確的，而且隨著經濟平穩向最罕見的結果—軟著陸。

　　軟著陸以外的結果肯定會為市場帶來問題。但也正是因為有很多事情發生在它的發生之上。軟著陸不僅要定價，還要定價，甚至更多。

　　“與投資者交談，有一種強烈的感覺，即我們度過了這個利率週期，沒有發生任何重大事故，”

　　高盛首席全球股票策略師Peter Oppenheimer表示。 「相信這一點可能仍然有點幼稚和為時過早。自去年以來，高盛一直在主張軟著陸，但市場的快速反彈已經趕上了該行三週前對明年年底標準普爾500指數的預測。

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