2025.11.25  03:00  工商時報  陳欣文



股市持續走強，防禦型產品成為市場焦點。根據基金資訊觀測站統計，截至10月底，境外基金在台規模達4.79兆元、再創新高，其中固定收益型基金規模近1.94兆元、平衡（混合）型基金達1.25兆元，雙雙刷新歷史紀錄。

法人指出，美國就業數據疲弱，市場對聯準會降息的期待升溫，但鮑爾近期釋出鷹派訊號，為12月利率決策增添不確定性，市場預測出現分歧，降息門檻提高。然而，疲弱的就業數據仍支撐降息可能，加上股市大漲後，資金轉向防禦性資產，固定收益產品仍是資金停泊的首選。

瀚亞投信表示，近期全球股市波動加劇，但核心多頭部位維持，顯示走勢主要受短期情緒影響，而非基本面轉向。金融環境仍寬鬆，企業獲利強勁，維持股票偏多的看法。債券方面，短天期債券相對看好，因就業市場降溫支撐12月降息預期，且存續期較短，有助因應政策不確定性。投資組合可保持適度風險偏好，適當納入債券，以達攻守兼備的效果。

富蘭克林證券投顧分析，聯準會重啟降息，利差優勢減褪不利於美元，其他國家當地公債伴隨的貨幣部位可望有匯兌收益挹注。建議除了可受惠經濟成長和融資成本下降的公司債型基金為配置核心外，亦可搭配全球當地公債或新興國家當地公債型基金，做為分散美元資產、分享美元貶值的投資機會。

隨主要央行接近降息周期，儘管信用環境仍穩定，但全球經濟成長仍顯疲軟，企業再融資與信用風險不容忽視。瑞士百達資產管理固定收益策略團隊認為，降息期間非投資等級債券的投資吸引力浮現，但投資人更須注重產業選擇與發債企業體質。展望未來，在非投資等級債券市場將更青睞高比重BB級債配置與著重主動管理。

原文：https://www.ctee.com.tw/news/20251125700304-439901
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境外基金的商品選擇眾多，相比境內基金
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從股票、債券基金，到平衡、貨幣市場基金
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