【台股看板】長線利多支持短線　大盤回檔空間有限
更新日期:2009/07/31 17:50 記者楊伶雯／台北報導
在國際股市走勢轉強的帶動下，台股在本周二（28日）氣勢如虹地突破前波高7084點，雖然周三上海證交所指數大跌5%，影響周四台股的表現，31日以7077.71點，上漲50.6點，ING投信投資管理處執行副總黃媺芸指出，目前無論就景氣面、資金面及價值面來看，大盤都還有續漲的空間與可能，即使出現回檔，幅度也不會太大。


由於市場擔心中國政府將開始採取緊縮政策，導致中國股市及港股在周三重挫，部分投資人也開始擔心會衝擊台股，黃媺芸認為，中國股市今年以來漲幅近9成，技術面已有過熱跡象，因此此一消息正好成為投資人獲利了結的理由，回檔並不令人意外，當日陸股重挫之後開盤的歐美股市未出現明顯下跌，顯示國際股市並未受到影響。


此外，中國政府應不至於採取偏向緊縮的貨幣政策，而是改採適度寬鬆的方式，避免資金炒作股市、房地產等金融資產，畢竟中國上半年放款速度成長過快，如不加以控管，未來可能造成壞帳過高，成為金融體系的負擔。在中國景氣可望「保增長」的情況下，與中國內需相關的產業如內需通路、汽車、原物料等，前景仍持續看好。


以基本面來看，目前全球景氣已走出谷底，就連較疲弱的歐美經濟亦已出現復甦曙光，目前看不出有二度衰退的可能性，一向對全球景氣循環依賴性高的台股，自然可望受惠景氣復甦的題材；與中國簽訂ECFA及MOU後，對台灣經濟成長更提供實質面的助益，價值重估（Re-rating）的效應將得以發酵。


黃媺芸說，大盤雖站上7000點，但無論是從融資餘額增加情形及價量走勢來看，市場投資氣氛並未出現過熱的情況，以過去經驗來看，可能導致大盤出現明顯回檔的因素並不存在；再加上不少去年金融風暴後轉為定存的資金，可能在到期後轉而投資風險性資產，也有助於提供豐沛的資金動能。


黃媺芸強調，就價值面來說，目前台股的本益比或股價淨值比均位於長期平均值或略高的水準，處於合理的價位，在納入兩岸政策利多題材後，台股應該享有更高的價值水準，這也代表現階段台股尚未展開價值重估的行情，未來仍有發揮空間。