高收益債券 有機會緩步上揚
更新日期:2009/08/26 04:09 〔記者王憶紅／台北報導〕投信法人指出，高收益債券在7月中旬再拉出一波漲勢後，短線盤整的機會增加，但由於與公債利率的差距仍處於中長期相對高點，故預期當經濟數據再有進一步的好消息時，高收益債券在基本面持續改善，仍有機會繼續走揚。


信貸市場回穩，投資人的風險偏好上升，資金有從股市獲利了結轉進高收益債市的趨勢；根據EPFR統計，自7月20日至8月20日的過去一個月，全球股市回檔整理，以中國為首的股市修正潮使得國際資金開始獲利了結，並且轉而流入債市；其中淨流入高收益債券型基金的金額高達7億3,600萬美元。JPMorgan的資料顯示，整體美國高收益債券基金年初迄8月12日為止的淨流入金額高達237億美元，已寫下2003年來新高紀錄。


今年以來截至8月21日花旗高收益債券指數更大漲37.1%，巴克萊高收益債指數到8月20日的漲幅更達39.44%，ING投顧認為即使高收益債券的漲幅不小，惟其與公債的利差仍高於20年來的平均值，未來仍有表現空間，建議有意介入高收益債的投資人，應在市場拉回修正時，伺機進場布局。


復華全球債券組合基金經理人黃大展也認為，高收益債券在短線盤整的機會增加，但由於與公債利率的差距仍處於中長期的相對高點，以及基本面持續改善之下，仍有表現機會。


ING投顧也建議投資人在全球股市盤整與回檔的同時，可逢低適時介入高收益債基金，而對於擔心高收益債波動風險的投資人，則建議可藉由複合式的債券型基金，分散投資單一基金風險。