2020-08-11 13:42經濟日報 編譯／葉亭均

分析師持續調高蘋果目標價。 圖／路透

儘管市場擔心，蘋果公司如果迫於川普政府的壓力，必須將中國大陸通訊軟體微信從Apple Store下架，蘋果最糟可能面臨全球iPhone銷量下滑25%至30%的窘境。不過，蘋果公司近期漲勢動能強勁，股價處於歷史新高附近，仍有分析師持續調高蘋果的股價目標。
隨著川普在8月6日簽署行政命令，禁止美企與微信有業務往來關係，45天後生效，分析師認為，最糟情節是蘋果要把微信從全球App Store下架，然而微信對中國大陸用戶非常重要，因為其使用的涵蓋範圍整合了通訊、支付、電商、社群軟體、新聞瀏覽與生產力工具等，因此若微信遭下架，將衝擊iPhone在中國市場的出貨。

●若只在美國市場下架微信 對iPhone銷量影響尚屬輕微
分析師估計，若蘋果只在美國的App Store下架微信，估計全球iPhone銷量將下滑3%至6%，但若在全球App Store下架，這種最糟情節將導致全球iPhone出貨下滑25%至30%；AirPods、iPad、Apple Watch與Mac等其他硬體產品銷量將下滑15%至25%。

以此看來，若微信下架範圍僅限於美國市場，蘋果所受的衝擊尚在能承受的範圍內。這也是為何蘋果股價10日依然上漲1.45%至每股450.91美元，逼近上周盤中創下每股457美元新高，公司市值也在約1.9兆美元左右。

●分析師持續調高蘋果目標價

多名分析師仍看好蘋果股價後續動能。一直屬於蘋果多頭派的Wedbush證券公司分析師艾夫斯（Dan Ives）周一（10日）重申他對蘋果的「優於大盤」的股票評級，把蘋果目標價從每股475美元調高至515美元，為華爾街中最高的蘋果目標價。

另外，德意志銀行分析師Jeriel Ong也重申蘋果的買進評等，同時把股價目標從440美元調高至480美元。

Wedbush的艾夫斯在研究報告中聚焦可能在10月亮相的iPhone 12前景。他指出，從供應鏈的消息來看，對iPhone 12的預估逐步提高，這代表最新一輪產品超級周期的需求趨勢良好。

艾夫斯先前預估iPhone 12會有四種基款，包括4G和5G版本，但他的供應鏈消息目前顯示，今秋將只會有5G版本，至於下一代4G版本將在明年初上市，且較為低價格。

●iPhone 12可望迎來十年最大換機潮

艾夫斯認為，蘋果在未來12個到18個月迎來「十年一遇的機會」 ，預估現在9.5億支在使用中的iPhone，會有3.5億支可能換機升級。他說，iPhone 12是iPhone 6從2014年推出以來最重要的產品周期，市場卻小覷這波換機需求。（延伸閱讀：會員專屬／蘋果為什麼不再是賈伯斯的蘋果 而是庫克的蘋果？）

艾夫斯將他最多頭的蘋果股價目標調高至每股600美元，屆時公司市值將超過2.5兆美元。他說，蘋果是他的5G概念股首選。

●看漲蘋果的六大理由

同時間，德意志銀行分析師Jeriel Ong在10日的報告中也提到看漲蘋果股價的六大理由。

1.美股標普500指數本益比，已從2015年至2019年間的17倍，近期上升至23倍至24倍，這為蘋果帶來有利因素。

2.iPhone營收穩定、iPad和Mac穩定成長，銷量市占率（Unit share）損失的風險降低。

3.蘋果日益整合生態體系的不同部分。

4.營收來源組合轉移至更高利潤的服務與軟體事業。

5.Apple Watch和AirPods帶動穿戴裝置事業成長。

6.蘋果庫藏股策略「愈來愈有價值」。

Jeriel Ong表示，他的新股價目標是基於2021年本益比達28倍的情況，這略高於大型科技公司的本益比。

此外，KeyBanc資本市場也指出，即使新冠肺炎疫情導致許多門市繼續停業，蘋果公司「iPhone銷量復甦力道增強」，主要拜線上銷售支撐銷量所賜。

美國也開始耍流氓了
看來中國真的要注意了