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marsalast
王室 | 2020-10-7 06:02:42

[轉]誰能替代美元?

早在1965年,時任法國總統戴高樂,就表達了對美元的忿忿不平:

“美國享受著美元創造的超級特權和不流眼淚的赤字,她用一錢不值的廢紙去掠奪其他民族的資源和工廠。”

戴高樂的經濟顧問雅克-呂夫(Jacques Rueff),更是進一步總結了美元霸權的荒唐:

“當代國際貨幣體系已經淪落爲小孩子的過家家游戲。歐洲各國辛辛苦苦賺回美元和英鎊,然后又毫無代價地拱手返回給發行這些貨幣的國家,就好像小孩子們玩游戲一樣,贏家同意將賺回的籌碼奉還給輸家,游戲卻繼續進行。”

根據戰后布雷頓森林體系的約定,美國政府有義務以35美元/盎司的價格,爲其他國家央行和政府無限量兌換黃金,于是,接下來,法國、瑞士、德國等歐洲國家,不斷用美元紙幣擠兌美國的黃金。

1971年,美國黃金儲備再也撐不住了,8月15日,時任總統尼克松,不得不宣布關閉黃金兌換窗口。

世人以爲,世界終于可以從不公平的美元體系中解放了出來!

但,世人卻全部錯了!
布雷頓森林體系的垮台,反而是把美元徹底從黃金桎梏中解放了出來!

2019年,美國在全球國際貿易中的份額僅爲11%,在全世界經濟總量中的比例也僅爲24%,但,以美元計價的跨境信貸、國際債務證券、外彙交易、外彙儲備、貿易貨幣、Swift支付的占比,卻均在40%以上,特別是外彙交易、官方外彙儲備、跨境債務基本都在50%以上。
美元依然妥妥的是“世界貨幣一哥”,地位無可撼動!

1971年8月布雷頓森林體系崩盤之時,美聯儲資産負債表規模是900億美元,而49年后的今天,其已經擴張到7.1萬億美元,額外印了77倍的基礎貨幣,不需要增加一分錢黃金儲備,但卻照樣輕松充當世界貨幣。

一方面是我的地盤我做主想印多少印多少,另一方面充當世界貨幣穩如泰山,縱觀人類5000年文明史,過去、現在和未來,再也不可能有比這更劃算的事情了!

最典型的,這次COVID-19疫情在歐美爆發以來,美聯儲就悍然宣布實施“無限制QE”措施,短短幾個月里,狂印3萬億美元,央行資産負債表擴充近80%,想怎麽印,就怎麽印,其他的國家,連一句話都插不上……

憤憤不平的我們,禁不住要問三個字:
憑什麽?

已經沒有黃金做抵押的美元,憑什麽可以如此肆意妄爲?
歐元、日元、人民幣乃至其他的主權貨幣,爲什麽不能充當主權貨幣?

好吧,爲了說明這個問題,我列出來美元爲何能充當世界貨幣的“七種武器”。

武器一:糧食定價權

人類是一種很脆弱的生物,每秒鍾差不多都要呼吸一口空氣,每天都要喝水和吃飯,于是,空氣、水和糧食,由此就成爲人類維持生存最基礎最根本的三種資源。

空氣隨處都是,而淡水完全取決于自然條件,只有糧食才是全世界人人都需要的基礎商品。能否保證世界上食品價格的穩定低廉,是世界貨幣基礎信用的試金石。

2019年,全球糧食總産量爲27.2億噸,有14億人的中國以6.6億噸排名世界第一,我們的糧食自給率大約在95%——相比之下,僅有3.3億人的美國,卻以5億噸的産量排名第二,其糧食自給率高達147%。

因爲糧食産量遠超國內需求,所以美國多年來都是全球第一大糧食出口國,這意味著,只要世界范圍內糧食生産不出現大災難,美國將始終有能力以一己之力,壓低全球以美元計價的糧食價格。其他的糧食出口大國如法國、澳大利亞、阿根廷、加拿大、烏拉圭、烏克蘭等,人口規模太小,其糧食總産量加起來也抵不過美國。

事實也的確如此。自1971年純信用貨幣體系在全球實施以來,以美元計價的全球糧食價格從未出現過持續性上漲,50年之后的今天,其整體價格也就相當于1971年的2-2.5倍,沒有其他任何國家能夠做到這一點。

武器二:原油定價權

據說,美國資深政治家基辛格說過下面的話:
誰控制了石油,誰就控制了所有國家;
誰控制了糧食,誰就控制了人類;
誰掌握了貨幣發行權,誰就掌握了世界。

爲什麽控制了石油,就基本控制了所有國家呢?
——因爲,現代國家的整個行動能力和管理能力,都是建立在石油與能源的基礎之上。

任何工業生産的開展,或者是基礎設施的修建,都依賴于大型機械作業,而這些機械,都是依賴于石油而驅動的;現代的機械化式的農業生産,完全依賴于石油農業,而將這些農産品加工成真正的食品,又依賴于電力和原油;開發新礦山和新礦藏,無論是金屬還是非金屬,基本都依賴于原油驅動的機器;
更不必說,我們每天使用的交通工具,基本上也是依賴于石油驅動;
……

石油,才是工業的糧食,是現代文明社會的血液,一個國家,如果能將原油的定價權控制住,就意味著其主權貨幣將會在文明世界中具有最大的通用性——在1970年代初期美元和黃金脫鈎之后,美元實際上就是找到了原油做新的“錨”,才得以延續其世界貨幣地位的。

1973年,爲了挽救美元的價值,時任美國國務卿的基辛格,在中東開展穿梭外交(shuttle diplomacy),說服中東産油國(是全世界最大的原油出口地),同意在原油交易中采用美元結算,然后再用賣石油得到的美元投資美國國債,由此建立起石油美元的循環體系。

對美國和歐佩克産油國來說:

産油國出口石油——石油必須以美元計算——産油國得到美元——存回到美國大銀行購買國債——其他國家無法得到美元,美元在國際上緊缺——美元國際貨幣地位牢不可破。

對非産油國國家來說:

現代生産需要石油,進口石油——必須以美元結算——必須向美國低價出口商品和服務——換來美元進口石油——用石油生産更多商品和服務換取美元——美國不必從事真實的生産勞動只需印鈔出口——美元國際地位雙重加固。

就這樣,原來的黃金美元順利變身爲“黑金美元”,世界貨幣的地位終于再次穩固,這一過程也讓所有人意識到,大宗商品的結算貨幣本身,也是一種巨大的權力。

石油美元雖然保證了美元的世界貨幣地位,但因爲原油價格受制于歐佩克的産量操縱,其價值穩定還是受到了很大影響。有鑒于此,1983年美國決定建立一家原油期貨交易所,將原油變成標準化的期貨合約,這樣就可以通過金融市場對其施加影響。

1983年,紐約商業交易所(NYMEX)推出了西德克薩斯中質油期貨合約,簡稱WTI原油。有了WTI原油期貨,人們就可以對未來的一桶原油的擁有權進行多次的買賣,生産者可以提前鎖定出售價格,消費者也可以根據自己的原油需求提前進行價格安排——更重要的是,無數商人和投機者,可以從這項交易中漁利……

于是,無論生産商、貿易商、煉油商、純粹投機者或金融機構,他們都對原油期貨趨之若鹜,由此形成了巨大的交易量,由此就有了所謂的“價格發現”功能,原油期貨的定價權,在很大程度上從OPEC轉移到了美國金融市場。

更重要的是,因爲交易規模特別巨大(超過了其他所有金屬期貨的總和),原油期貨市場容納了巨量的美元投機資金處于其中,不會“溢出來”到社會上購買實物商品,這也切切實實降低了美元在國內的通脹情況。

額外要說的是,自1860年代原油工業化生産開啓以來,美國在100多年的時間里,一直都是全球最大的産油國,直到1973年才被中東的沙特超越——而且,就在2018年,借助于頁岩油的崛起,美國又重新奪回第一大産油國的位置。

最大的原油生産國、最大的原油消費國、最大規模的原油期貨交易市場、其他原油出口國以美元結算的原油價格,就這樣一起成爲美元霸權最重要的支撐之一。

不管歐元區、中國或者日本,完全沒有這樣的條件。

武器三:發達的金融市場

前面提到,利用原油充當美元的新“錨”,有個壞處就是“價值不穩定”,因爲原油的價格經常會有比較大的波動,而且每一次美元超發之后,直接會導致原油價格暴漲,讓人們對美元的價值産生懷疑……

能不能爲超發的美元提供一個更好玩的去處,就像當時歐佩克賣原油的美元用來買美國國債一樣,有了這樣的大池子,美元就可以不影響現實商品的價格了。

把這個想法翻譯成我們所熟悉的官方語言,就是:大力發展金融市場。

沒錯,有了糧食和原油的基礎,發達的金融市場才是現代美元霸權的核心競爭力。

從1971年開始,美國政府放松金融管制,鼓勵“金融創新”,什麽住宅抵押貸款、外彙期貨、浮動利率債券、利率期貨、汽車金融、期權交易、票據便利等一系列的金融創新工具被發明出來,不斷地擴張著美國的金融市場,其能容納的美元數量也越來越多、越來越多……

“創新”的核心,是資産證券化,只要能産生現金流的東西,都盡量給變成標準化投資品種,然后,大家拿著賬戶美元,就可以在金融市場這個池子里嗨皮地投(du)資(bo)了,只要賬戶美元都在這個池子里流轉,沒有更多的美元溢出變成現金貨幣,美國乃至全世界以美元計價的基本商品和服務,就不會漲得很離譜,世界人民也覺得很滿意……

1970年,美聯儲總資産不到800億美元;
1980年,變成了1700億美元;
1990年,變成了3300億美元;
2000年,變成了6000億美元;
2008年,變成了9000億美元;
2014年,變成了4.4萬億美元
現在,這一數字變成7.1萬億美元。

最絕妙的是,美聯儲印了這麽多錢,人們在現實中的感覺到的物價卻只是微波蕩漾,美聯儲所印刷的美元,究竟都到哪里去了呢?

答案,當然是進入了金融市場。除了規模巨大的原油期貨市場(還有其他期貨市場),還有規模巨大的美國債券市場(目前規模約45萬億美元)、規模更加巨大的美國股票市場(目前規模約60萬億美元),規模更加更加巨大的外彙市場和金融衍生品市場……

正是如此巨量的金(du)融(bo)市場,撐起來了美元在全世界的流通性和信用,只有得到美元,你才算拿到進入全球“賭場”的門票,相比之下,世界上其他國家全部的“金融市場”,把所有的市值規模加起來,也抵不過美國的1/2……

在這個龐大到深不可測的美元金融市場里,有無數種方式,無數種途徑讓你輸輸贏贏,然后一把收割,不斷地刺激著人性的多巴胺。

深陷賭瘾的人類,又怎麽可能擺脫這個賭場?

武器四:經濟和貿易體量

自19世紀末到現在,美國一直都是全球最大的經濟體,任何一個國家的經濟貿易,不可能繞開美國。而和美國做貿易,當然使用美元最爲方便——所以,即便在美元還沒有被明確爲世界貨幣的年代(1890-1945),使用美元在國際貿易結算中已經非常普遍。

隨著1945年布雷頓森林體系確立,美元取得了“等同于黃金”的地位,美元在全球貿易結算中的地位一直都牢牢占據第一,所有其他貨幣加起來都趕不上,一直到今天都沒有改變。

長期以來,美國不僅是全球第一大經濟體,而且也是全球第一大商品貿易國,只是在2018年才被中國超越。

雖然美國的貿易額在全球目前僅占11%左右,與中國相當,但全球以美元計價的貨物總額卻達到了全球貿易額的50%以上。

武器五:美元本身的曆史信用

雖然說,自2008年以來,由于美聯儲和美國政府動辄大手筆“救市”,導致美元的價值遭到損害,但實際上,如果與人類迄今爲止所有其他出現過的信用紙幣進行對比,美元依然是最不壞的那一個。

哪怕是用黃金來衡量,美元自1792年出現以來,到1971年的180年間,美元的價值只出現過2次明顯貶值:

一是美國南北戰爭期間(這一次的貶值戰爭結束后不久得到了恢複);
二是1934年的大蕭條期間。

值得一提的是,在殘酷的第二次世界大戰中,當德意日法西斯最猖獗的時候,美國用美元(及其背后的物資)援助了全世界來抗擊法西斯(包括當時的中國),某種程度上說,拯救了當時的文明社會,這也使得“美元”被所有向往自由的人視爲“自由”的象征。

即便在1971年脫鈎黃金之后,對比其他信用貨幣,美元依然是最不糟糕的那一個。

相對于人類其他信用貨幣,美元正是因其200多年的良好信用,使得大家對其信任有加,哪怕美聯儲和美國聯邦政府自2008年以來使勁兒損毀其價值,也並沒有徹底打消人們心目中美元的價值。

武器六:美國強大的軍事實力

如果說,以上五條是美元信用的支撐和來源的話,那麽軍事力量和科技創新能力,則是這種支撐的保護力量,確保美元在世界各地的信用。

世人皆知,美國是當今世界上軍事能力排名第一的國家,其每年的軍費支出比排在后面的十多個國家加起來都要多。

美國在全球設有六大戰區司令部,分別是北方司令部、印度洋-太平洋司令部、中央司令部、歐洲司令部、南方司令部和非洲司令部,分別負責全球幾大區域的事務,2009年更是增設了網絡司令部。同時,美國也擁有全世界最先進的武裝力量和軍事技術,無論陸軍、海軍還是空軍,以及其他兵種,美國的武器裝備和組織能力,都是世界上最先進的。

140萬美國官兵中,有40萬駐扎海外,美國還與40多個國家和地區,訂有多邊和雙邊軍事條約,海外基地與設施共700余個,向40個國家和地區提供軍事援助,與90多個國家和地區訂有援外軍事訓練計劃,人類曆史上沒有任何一個國家的軍事力量曾強大如斯。

武器七:源源不斷的科技創新能力

很多人可能會忽視美國的“科技創新能力”這個選項,但實際上,我認爲這個選項比軍事強大更爲重要——因爲,這才是整個美國曆史以來強大信用的基礎來源。

從第二次世界大戰結束到現在,從原子彈到計算機,從互聯網到智能手機,從人造衛星到如今的電動汽車,能夠對世界經濟産生巨大推動作用的技術創新,絕大多數技術都起源于美國,因爲只有美國才有如此寬松的創新氛圍和環境,只有美國才有如此發達的風險資本體系,也只有美國才有如此靈活的政府管理體制……

同時,美國擁有全世界最頂尖的大學和實驗室,擁有最發達的市場體系,可以讓那些先進的技術與具體的商業應用以恰當的方式相結合。

自由的空氣,開放的環境,安定的社會,再加上優厚的薪水報酬和工作條件,自第一次世界大戰之后,美國已經成爲全球頂尖人才最向往的科研聖地近100年,吸引了全世界的頂尖人才,這一趨勢一直到今天都還在持續。

想想看,一個蘋果公司價值居然達到了2萬億美元,而且還是實實在在的估值,而這個公司居然是一個年輕人天馬行空在車庫里搞出來的……諸如微軟、谷歌、facebook都有著這樣的特點,而南非的馬斯克,也只有到了美國,才能施展他“鋼鐵俠”的能力……

這才是美國相比于全世界其他國家最有競爭力的地方,其他任何一個經濟體都沒這個能力。

因爲有源源不斷的科技創新能力,拿著美元,你始終不會脫離這個時代,這當然會在思維和信念上爲美元的信用保駕護航。

--------------

有人可能會說了,以前的英國,似乎沒有美國的這些條件(如糧食、原油等),不照樣充當世界貨幣麽?

這個提問錯誤在——
英鎊充當世界貨幣的時代,除了擁有全球最強經濟實力、工業實力、貿易實力以及軍事實力之外,還承諾永遠能按照固定價格兌換黃金,這才是根本。恰恰是現在的美元,做不到按照固定價格兌換黃金,所以才需要集齊這七龍珠,來確保美元地位。

敘述了美元爲什麽能夠充當世界貨幣的七龍珠,有人可能會誤以爲,無論過去現在還是未來,我始終相信美元的信用,認爲美元充當世界貨幣是“天命所歸”,是唯一的,是最合適的。

其實恰恰相反,我堅定地認爲,如果照現在美聯儲和美國政府這樣糟蹋下去,我認爲美元的信用總有一天會被揮霍干淨,連帶著1971年所開啓的整個人類的信用紙幣體系,都會被帶到一個深深的永不見底的黑洞里去。

但是,有很多無知的妄人,因爲攢到了1顆或半顆龍珠,就開始不三不四地想天鵝屁吃,高喊替代美元之類的口號...

至于未來的世界貨幣,到底是黃金、比特幣,或者國際社會所約定的其他東西,我不知道,但我可以肯定,在我們可預見的將來,哪怕是美元衰落了,其他的歐元、日元、人民幣或任何一個經濟體的主權貨幣,都無法再充當“世界貨幣”,一點兒可能都沒有。

能替代美元的,一定不會再是美元這樣的主權貨幣!

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o84tom + 10 要破壞二戰後建立的美元帝國,要另一場大戰.
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命運不是機遇,而是選擇。命運不靠等待,全憑爭取。
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idwang
王室 | 2020-10-7 17:39:27

最近每個月甚至每天都在減薪



賺美金的路過

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marsalast + 10 樓主太有才啦!
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732
王室 | 2020-10-7 19:36:07

毫無疑問,源源不斷的科技創新能力這才是美元能夠成為國際貨幣的主因。

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toradora99
王子 | 2020-10-7 22:12:46

貨幣就是債權,不去清算就是資產,將債權撒出去,人人有獎,理債甚於理財!!

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crocodile01 + 10
angus5168 + 20
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marsalast + 10 樓主太有才啦!
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marsalast
王室 | 2020-10-8 05:11:42

idwang 發表於 2020-10-7 17:39
最近每個月甚至每天都在減薪

不知道什麼時候美刀一砍 , 新台幣韭菜又只有3吋高了   

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marsalast
王室 | 2020-10-10 10:28:43

732 發表於 2020-10-7 19:36
毫無疑問,源源不斷的科技創新能力這才是美元能夠成為國際貨幣的主因。

哎! 美國就是這點讓人又愛又恨的

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marsalast
王室 | 2020-10-10 10:32:02

toradora99 發表於 2020-10-7 22:12
貨幣就是債權,不去清算就是資產,將債權撒出去,人人有獎,理債甚於理財!! ...

小豬有空的時候可以撒點美元債權給我嗎  我一定不會清算的

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