記者卓怡君／專題報導
農曆春節封關進入倒數，台股卻連番重挫，一棒敲醒元月行情美夢，市場把希望投射到農曆年前後的「紅包行情」，由於景氣回溫跡象明顯，消費者需求轉強，科技業淡季不淡，投信業者樂觀看待紅包行情，不過，近期台股因國際股市不佳重挫，今年農曆年紅包行情可能為「先下後上」，延後到年後再發酵！
統計過去十年來，在農曆年前、也就是元月份時各類股的漲幅，表現最佳為營建股，十年平均報酬率為12.74%，其次為造紙、紡織、鋼鐵等類股，都有8%以上的報酬。而佔指數權重最高的電子股，十年平均元月份報酬率達3.63%，反而還略遜於大盤的4.39%。
至於封關日前一週三大法人資金動向，根據凱基投信整理統計，過去8年封關日前一週三大法人中，外資及投信法人在農曆年前加碼態勢較為明顯，過去8年外資及投信有5年在農曆年前出現買超，而自營商買賣超則是各4年。
摩根富林明JF台灣金磚基金經理人葉鴻儒分析，根據經驗顯示，過去第一季為電子業淡季，主因是長假工作天數減少、出貨量少，營收因此遞減，使得原來聚集在電子股的資金轉移至傳產股，也會讓如營建、鋼鐵等類股受惠。
觀光股也不淡
另外，受惠於紅包行情的還有金融股，因為民眾收到年終獎金，會將錢存至銀行、付清保費，激勵金融股有所表現，此外，還有因為長假效應帶來觀光人潮，觀光股當然也不淡。
不過，以今年來說，電子股業績第一季淡季不淡，各類股的表現是否因此有所轉變，值得觀察，可以確定的是，近三年來看，元月行情幾乎都提早於去年12月率先發酵，因此元月恐怕反而會是台股較為震盪的時期，但預期年後、也就是2、3月，台股又可回歸正軌，所以，這幾天的回檔說不定就是好的買點，從去年低點來看，台股依舊在多頭的趨勢線上，尚未受到改變，投資人不需恐慌。
匯豐龍鳳基金經理人黃世洽認為，在兩岸關係加溫下，台灣廠商鋪貨行情可望延續到農曆年關，加上QDII可望來台投資下，樂觀看待年關前的紅包行情。
黃世洽分析，今年來外資加碼台股動能強勁，就是看好兩岸關係加溫、經貿合作密切的題材，使得長期台股基本面備受肯定。黃世洽認為，今年第一季市場普遍預期各界可望繳出不錯的財報成績下，隨著中國經濟崛起，台灣廠商的鋪貨效應可望從耶誕假期延燒到農曆年關，往年並沒有相關鋪貨行情，第一季可望在淡季不淡題材發酵下，為台股年後紅包行情增添利多題材。
凱基台商天下基金經理人彭國星表示，台股自去年一路驚驚漲，指數看回不回且屢創新高，不過由於自谷底翻揚至今漲幅已大，市場調節賣壓逐漸湧現，導致近期台股在高檔出現震盪走勢，短期盤勢可能呈現整理格局不變，假若年前沒有出現合理的指數修正，年後就有可能出現另一波調整，今年農曆年紅包行情可能為「先下後上」，第一季還有更多電子科技新產品問世，如CAPELLA、Apple i-Slate等，預估將炒熱市場投資氣氛，因此農曆年前若有修正，反而會是不錯的介入時機。
(自由時報2010/01/25)