Fed主席語調會影響股市！鮑爾最負面柏南克是啦啦隊

威爾斯親王 | 2021-7-22 23:48:16

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鮑爾(Jerome Powell、見圖)2018年成為聯準會(Fed)主席時，曾誓言要以簡單明瞭的白話文跟市場溝通貨幣政策。不過，有人以人工智慧(AI)分析後發現，鮑爾在最近這三位Fed主席當中，語調聽起來最負面。

路透社21日報導，加利福尼亞大學柏克萊分校經濟學家Yuriy Gorodnichenko以及英國學者Tho Pham、Oleksandr Talavera發表的研究報告顯示，葉倫(Janet Yellen)最能在記者會上維持中性語調，柏南克(Ben Bernanke)相比之下則更像啦啦隊隊長。

市場也注意到這些變化。研究發現，Fed主席在記者會的情緒語調(emotional tone)會影響股市，跟所用字句的意思無關。Fed主席的語調若從正面轉為負面，最多可能令標準普爾500指數出現200個基點的振幅，跟他們試圖透過言語塑造市場預期的影響相去不遠。

研究指出，「看來某種程度的演技，或能確保大眾正確且完整地接收政策訊息。」

美國國家經濟研究局(National Bureau of Economic Research, NBER)是在本(7)月刊出這篇論文初稿。這是首度有人以當代分析工具，獨立評估Fed主席的語調對市場影響。

上述研究使用了機器學習技術和錄音檔資料庫，分析2011年4月至2019年7月期間，柏南克、葉倫和鮑爾在36場記者會上回應692道問題時，情緒究竟是開心、驚喜、中立、悲傷或憤怒。另一份分析Fed每場記者會對市場影響的研究，則應用了上述資料進行探討。

外媒報導指出，美國總統拜登(Joe Biden)必須在未來幾個月內，盡快決定下一任Fed主席人選，而鮑爾獲得白宮高級顧問廣泛支持，但預計最快9月結果才會出爐。鮑爾任期將於2022年2月結束。

聯邦公開市場委員會(FOMC)預定7月27-28日召開貨幣政策會議，而Fed懷俄明州傑克森洞(Jackson Hole)全球央行年會則預定8月26日召開。市場普遍預測，Fed可能選在傑克森洞年會說明量化寬鬆貨幣政策(QE)的削減計畫。