更新日期:2010/03/11 12:10 記者楊伶雯／台北報導
回顧今年第1季，全球股市受中美緊縮貨幣動作及希臘債信問題兩大不確定因子影響，在1、2月進入修正；3月以來在利空因素逐漸淡化下，原先全球劇烈修正的股市多已站回季線，顯示市場熱度漸漸回溫，保德信第一基金經理人譚志忠表示，今年全球景氣復甦的基調確立，市場雜音淡化後，台灣基本面與產業題材面將發揮，有利台股第2季醞釀上漲動能。

譚志忠指出，從技術面觀察，上週五(3/5)起台股連續4日收紅，帶動原先下行的月線反轉，季線也隨同走平，但依舊屬於箱型整理姿態。量價結構上，3月初成交值逐步放大，扭轉2/8以來成交量日均值縮退至1000億元以下的局面，外資法人也隨國際股市走穩而持續回補部位，改賣超為大幅買超。

加權指數年初以來急跌後，2/9的長紅棒配合千億元以上的成交量，使加權指數恰好在年線7100點左右形成短底，台股前一波跳空缺口8000點則形成上檔賣壓，因此近期整理區間看在7200~8000點間。譚志忠表示，預期待上檔賣壓消化完畢、籌碼面進一步沉澱，配合周成交均量須維持6000至7000億元間，價漲帶量突破上檔季線反壓後，未來多方將具有表現空間。

在資金面與價值面上，譚志忠分析，今年1月貨幣供給M1B成長率增速觸頂後，2月起貨幣供給成長率預估將下降，資金動能稍有疑慮；價值面評估，台股今年股價淨值比預估為1.8倍，相較亞太其他國家高，加上整體ROE較南韓遜色下，台股整體評價已偏高，吸引外資流入動作的連續性有待觀察。

台灣企業獲利年成長率從去年第3季翻正以來，根據IBES3月份預估，今年更可望超過70%，獲利成長性居亞股之冠，因此台股在合理區間修正後，當評價調整至相對便宜時，仍可逢低介入。

在台股題材面上，譚志忠分析，兩岸議題在ECFA上實質突破，有利於下半年台股評價提升，預期政府規劃早期收穫之產業受惠最大；壽險及優質金融股除受惠於升息外，其他金融類股在ECFA市場准入協商後，台灣金融版圖實質擴大，股價淨值比也可望提高。

譚志忠表示，今年中國聚焦「調結構」下將提升消費占GDP比重，支持零售銷售維持兩位數成長，加上五一黃金周、上海世博開幕效應，第2季中概內需與通路股受注目機會高。比較起來，第2季科技業題材少，屬於傳統的淡季，加上去年第2季基期較第1季為高，預期不如中概股突出，但因科技類股全年度獲利仍看升，逢低可適度加碼。未來科技、金融及傳產三大類股若能輪動表現，台股整體評價仍具向上空間。

類股佈局上，譚志忠看好基本面回升與具政策面題材的金融股、受惠於中國內需成長的中概通路、汽車與零組件，電子類股中則看好下游應用面成長的IC設計、新產品趨勢下的LED TV、微投影，及換機潮帶動類股等。