央行宣告量化寬鬆貨幣政策結束，學者認為，台灣升息腳步將跟隨美國，最快下半年啟動。圖為代表台灣的101大樓與附近街景。





央行昨宣布官方利率維持1.25%歷史低點，符合預期，也將發行長天期定存單，並宣告量化寬鬆貨幣政策正式結束，金融研訓院董事長、央行前副總裁許嘉棟說，央行宣示動作已讓外界了解未來（升息）方向；



中研院院士胡勝正說，升息要看國際趨勢，東華大學管理學院長吳中書則認為，央行升息腳步將跟隨美國，預期第3季看得到。


以靜制動



許嘉棟認為，央行昨僅宣示未來（升息）的方向，「我個人認為可以再大一點，畢竟定存單可收回的游資有限」，升息則要且戰且走。胡勝正則說，目前市場有一股悲觀看法，認為全球下半年景氣會比上半年差，是否會影響到台灣出口，他認為央行升息腳步將視國際情勢而定。



最快第3季有機會升息






至於存準率是否要調整，吳中書認為，依照國際趨勢來看，金融機構存準率是緩步下降，主因是要維持金融機構競爭力，並非看市場資金寬鬆或緊縮。他說，存準率愈高、銀行成本愈高，不利和國際競爭，加上調整存準率影響產業層面大，短期似乎沒必要調整。


吳中書說，央行不升息主因是目前景氣剛復甦、內需相對疲軟，整體來看，央行採取加發長天期存單，是要引導短天期資金到長天期去，收縮市場多餘資金，具有彈性，若提高存準率，對市場衝擊層面大。


吳中書說，事實上，觀察近期銀行間隔夜拆款利率，就可發現央行量化寬鬆貨幣政策正在退場，央行已沖銷過剩資金，讓隔拆利率往上走。



銀行：外商將搶標NCD

金融界人士認為，台灣還未有通膨問題，加上就業市場復甦緩慢，央行似乎仍在等待全球更穩固的經濟回溫，至於資產泡沫疑慮，則可藉由其他行政措施來處理，不必全面升息，通膨仍在控制下，市場8成業者堅信，全面性升息要到第3季底才比較有可能。


行庫主管說，央行今（26）將標售發行364天期的可轉讓定存單，只是給銀行多一種工具去投標，對目前銀行業資金狀況不會有影響，也不會調整一般存戶的定存利率，央行此舉還可先鎖住支付給銀行的利息，替未來升息後、降低付息成本。


該主管說，央行此舉僅將讓短天期資金，如一些短天期國庫券或公債，鎖到長天期去，銀行圈預期，外商銀行沒有投資工具，預料將大舉搶標下，364天期存單投標利率將比目前182天期存單利率0.71%還低，可能會標在約0.57%。



央行 近年升息概況
2008/6/26 重貼現率3.625% 升幅半碼：
◎新政府擴大投資、拼經濟
◎7月油電價調漲
◎民間消費依舊疲弱
2008/3/28 重貼現率3.5% 升幅半碼：
◎熱錢匯入，台美利差負轉正
◎全年物價漲幅破2%
◎物價飆、實質利率走低
2007/12/21 重貼現率3.375% 升幅半碼：
◎實質利率低於中性水準
2007/9/21 重貼現率3.25% 升幅半碼：
◎油價、原物料價格偏高
◎抑制通膨預期心理
2007/6/21 重貼現率3.125% 升幅1碼：
◎物價上漲壓力增強
◎房價較谷底回升2成
◎台美利差擴大，擴大升幅，引導資金入台股