新加坡第一季的經濟成長意外強勁，使新加坡央行決定導引星元升值，緊縮貨幣以減緩通膨壓力。這顯示亞太地區伴隨經濟快速復甦帶來的通膨壓力，正促使亞洲貨幣升值。

新加坡政府表示，第一季國內生產毛額（GDP）初估比上季暴增32.1%，遠超出分析師預期，並創下紀錄上最大增幅。新加坡第一季GDP比去年同期增長13.1%，全年GDP成長率預估區間也因此從4.5%到6.5%，大幅上修至7%到9%。
經濟加速擴張使通膨風險升溫，新加坡政府估計的全年通膨區間，從原估的2%到3%調高至2.5%到3.5%。新加坡貨幣管理局（MAS，即新加坡央行）因此宣布，將引導星元匯價「漸進小幅升值」，並放寬星元匯價的每日交易區間。星元對美元匯價14日因而暴漲1.37%，升至1美元兌1.3741星元。市場預估人民幣升值的氣氛更為濃厚，亞洲其他貨幣匯價也隨之上漲。
這是新加坡央行首次同時引導星元升值並放寬匯價區間，顯示關切重點已從促進復甦變為防堵通膨升溫。星元匯價是新加坡央行最主要的貨幣調節工具，透過在沒有宣布的匯價區間內引導星元對一籃子貨幣升值，新加坡央行等於在執行貨幣緊縮政策，達到與升息同樣的效果。
亞太地區經濟的強勁復甦冠居全球，在新加坡之前，其他亞洲央行已經開始執行貨幣緊縮政策。澳洲、馬來西亞與印度已經開始升息，中國人民銀行則是已調高存款準備率，從市場收回資金。
星展銀行外匯分析師魏非力（音譯）表示，基於新加坡央行有意放手讓星元升值，星元匯價可能在幾天內就漲到1美元兌1.35星元價位。