自由 更新日期:"2010/04/26 04:11"

記者洪友芳／專訪

記憶體封測業龍頭力成（6239）總經理廖忠機指出，今年記憶體封測業相當樂觀，可說是看不到烏雲，力成營收將比去年成長兩成，預計擴增35%到40%的產能，希望在三年內躍為全球第四大封測廠。

去年全球記憶體業再度虧損，力成穩紮穩打，在大股東金士頓與國際大廠爾必達、東芝等策略支持下，去年營收達 299.68億元，稅後盈餘49.56億元，每股盈餘7.4元，蟬聯封測業獲利王，法人看好力成今年營運，營收將達360億元，認為獲利有機會賺一個資本額。

擴產節制 安然度過不景氣

以下是專訪主要內容：

問：業界對今年的記憶體景氣均認為很旺，力成是產業龍頭，看法如何？

答：今年將是記憶體很好的一年，封測業也是相當樂觀的一年。經過前三年的不景氣，記憶體廠財務嚴重虧損，產能縮減；如今，景氣好轉，各廠趨保守，財務面也不允許大肆擴產，這有助產業建立自律與恢復健康的秩序。

封測業早在2000年就經歷大肆擴產後的痛苦期，飽受多年消化不良的辛苦代價。近幾年，封測業擴產相當節制，致使面臨金融風暴不景氣期，業界都能安然度過。

問：力成今年的營運如何？

答：力成希望今年營收能比去年成長二成，預估獲利也會較成長，內部設定三年後能成為全球封測業第四大的目標，去年為第五大。

力成第一季合併營收86.51億元，年增43.87%，雖比去年第四季略少1%，但毛利率相當；第二季營收可望成長5%上下，全年有機會呈現逐季成長的走勢。

問：目前力成的產能利用率為何？是否有漲價空間？產品佔營收比重的分佈？

答：目前產能利用達90%，外傳封測業漲價，就我們而言，沒有漲價，但降價壓力解除。

DRAM佔力成營收比約達75%，因市場轉以DDR3為主流，第二季DDR3佔DRAM比重約將達70%以上，今年底將提高到85%；因日本客戶東芝為了降低日幣升值的成本壓力，對力成增加Nand快閃記憶體委託封測數量，Nand快閃記憶體佔營收比已達22%。整體而言，今年DRAM佔營收比約降為70%，Nand快閃記憶體希望能提高到25%以上。

資本支出 沒有計畫提高

問：力成今年的資本支出多少？記憶體封測業不斷喊產能供不應求，是否會上修資本支出？

答：力成今年營收年成長目標為20%，預計擴增35%到40%的產能，資本支出規劃90億元左右，多數用在購置DRAM、Flash 的機台設備與新技術研發。力成去年已二度調高資本支出，目前沒有計畫提高今年的資本支出。

問：力成也很積極跨足非記憶體的邏輯IC封測，今年進展計畫為何？

答：力成去年第三季以3100萬美元買下飛索（Spansion）蘇州廠與設備，儘管現今產能利用率約僅二、三成，但雙方簽約一年，由力成繼續為飛索進行產品封測，因此，沒有虧損問題。預計8月約滿就可對外接單，中國IC設計公司雲集，力成計畫將蘇州廠作為搶攻當地邏輯IC封測市場的據點。

力成已斥資11.78億元向茂德購買竹科研發大樓，並成立聚成科技，以承接邏輯IC封測產品業務為主。今年邏輯IC封測佔整體營收比重仍有限，約5%以下。

問：力成每年的獲利都相當高，近五年每股盈餘都在10元上下，但盈餘分配給股東的股利都在3.5元到5元之間，少超過一半，比例上相較同業顯得低，原因何在？

答：因前幾年力成營運大幅成長，年成長達四、五成，現金水位較少，負債比較高，且為了避免增資、達到控制股本不膨脹，需要保留較多的現金持續進行投資，因此，盈餘分配較為謹慎，約維持50%上下。

目前力成的負債比已從50%左右降到42%，現金水位也提高到80億元，隨著公司的負債比降低，現金水位提高，股利又朝向發放現金的趨勢發展，力成往後盈餘分配比將會較提高。