避險部位當投資獲利，又未及時停損，三商美邦人壽吞苦果。金管會1日宣布，三商壽投資台灣50反向一倍ETF，在投資評估、決策過程、執行管理、檢討停損都有重大缺失，重罰480萬元，並認為已離職的總經理、投資長應負投資決策責任，金管會要求三商壽可做註記、永不錄用。

保險局表示，三商壽投資台灣50反1有三大風管問題，一是2018年5月三商壽修內規，把台灣50反1排除在股票資產風險管理辦法外，等於沒有投資限額，之後投資就沒有上限，總經理或投資長內部簽核就可以買。

二是三商壽當初投資台灣50反1是為避險，應與現貨部位對應，但實際上並無，且在投資虧損後，未立刻停損，而是買入「台灣50」ETF現貨，抵掉台灣50反1的損失，未評估台灣50反1是否適合長期持有。

三是投資損失已達到三商壽內定停損條件，內規明定總經理最多核準三次例外不停損，但在總經理三次核準不停損後，又由董事長核準第四次延長不停損，不止違反公司內控，董事會也沒有即時要求檢討損失原因及停損機制。

三商壽虧損後，2021年開始逐步出清，當年度實現損失20.6億元，至去年9月底，台股反向ETF持有部位剩約51億元，後續仍在逐步出清，保險局表示目前還未完全出清，但所剩不多。

但由於投資決策時的重要主管都已離職。保險局副局長蔡火炎指出，三商壽之前總經理、投資長是做出投資決策的人，要負起相關責任，要求三商壽追究相關人員的責任，即便是已離職，也要釐清責任並做適當處理，可做人事註記或永不錄用。

至於三商壽前董事長陳翔玠及前副董翁翠君在去年4月雙雙請辭，是否亦有責任？蔡火炎強調，從事證上看，目前無法認定董事長、副董有需要苛責，但後續會請三商壽釐清，董事長當時只有核準一次例外不停損外，還有沒有其他決策。

依照保險法規，內控缺失裁罰下限是60萬、上限1,200萬元。保險局說明，內控重度缺失裁罰會在300萬元以上，考量三商壽缺失較嚴重，因此最終決議開罰480萬元。

三商美邦人壽表示，虛心接受主管機關裁罰及指導，並持續強化內部控制制度，有關該案的相關缺失，絕大多數均已改善完成，僅餘少數項目亦已依排定計劃持續精進。

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