04:102023/07/18 工商時報 元富投顧總經理鄭文賢



市場分析：美國公布的6月份CPI年增率放緩至3％，為2021年3月以來新低，核心CPI年增率也降至4.8％，優於市場預期，美股再度展現多頭格局，尤其與台股連動最高的費城半導體指數率先再度創高。

在AI相關概念股全面領漲，13日上沖下洗爆量4,713億元，在技術面量先價行，17日盤中指數突破6月中旬高點，最高來到17,346.66點。

觀盤重點：美國就業市場韌性足，最新初申救濟金人數降至23.7萬人，美國經濟避開衰退，軟著陸氛圍濃厚。考量Fed升息進入末段，促使美債殖利率回跌緩和科技股壓力、國際美元指數跌破100，有利資金再度回流非美市場，外資近幾日開始再度買超台股，台股人氣爆棚，融資餘額大增、市場大戶、散戶當沖熱度再起。本波台股主流股明確，資金集中化，相關個股漲勢淩厲，引發內、外資法人上調個股目標價，目前台股短、中、長期均線皆上揚，盤勢偏多趨勢不變。

投資建議：美國大型科技股在生成式AI推波助瀾下，那斯達克及費半指數漲勢亮眼，台廠本來就是AI伺服器的重要供應鏈，受惠程度當然最大。近期AI概念股走勢進入噴出階段，台股每日交易當沖者眾，短線股價似乎有過熱跡象，今年只是AI伺服器的開始階段，未來幾年AI的應用將會形成趨勢。

從盤面上來觀察，AI相關股短線過熱，股價可能拉回整理，但AI仍為台股的主流不變。

市場預估台積電第三季營收季成長10％左右，電子業旺季水準不如往年，電子業經過一年的庫存調整後，庫存已經降到健康的水位，但下游需求力道不強，20日台積電法說，可密切注意台積電對半導體景氣下半年的看法。

從最近公布6月營收來看，大多數公司表現平淡，緊接著7月下旬會陸續舉辦法說會及揭露上半年財報，若基本面未跟上，但股價已處在高檔，仍可能受財報影響而下跌，短期不宜再積極追高。

產業來看，現階段最受資金青睞的仍是AI股，AI相關股中的CoWoS先進封裝技術，最領先者為台積電，包括NVIDIA、AMD等大廠的AI晶片都是由台積電獨家代工，台積電也積極擴充CoWoS產能，預計將月產能由1萬片擴充至2萬片，相關設備供應商股價拉回值得留意。

受到各國政府積極加碼補貼寬頻基礎建設，去年關鍵零組件缺貨趨緩後，各家網通廠商營收及獲利均創近年新高，今年則受客戶庫存調整影響，短期營運動能不佳，但美國總統拜登宣布將投資420億美元打造全美寬頻基礎建設的高速網路，網通股庫存調整只是暫時，明年需求將回溫，相關個股有表現機會。

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