台股24日收在平盤附近，非科技股卻冒出久違亮點，自行車指標股巨大（9921）在大和資本證券升評「優於大盤」激勵下，終場上漲3.87％、收241.5元；摩根士丹利證券則看好紡織族群代表聚陽（1477），推測合理股價高達350元。

大和資本證券指出，巨大第二季營收比預期更優，這股動能可望延續到第三季。隨巨大在庫存調整期間提供價格折扣，研判巨大2023年原估計營收衰退14％～19％的財測數字，浮現改善空間；此外，2023年毛利率預期20％～21％，已相當程度考慮折扣的影響，毛利率下檔空間有限。

針對大陸市場，大和資本認為，大陸對登山車與公路車需求仍高，加上規格升級，目前中高階自行車平均售價約人民幣3,000元；大陸需求強勁風潮可望延續到2024年，產業庫存將於2024年上半年回歸健康水位。

附帶一提，歐洲電動自行車（E-Bike）品牌廠VanMoof財務爆雷，18日宣布破產，大和資本證券認為，這有利如巨大這樣的大型品牌擴張電動自行車市占率。

外資對巨大所做財務模型顯示，其2023年每股稅後純益（EPS）為9.63元，2024、2025年都將呈雙位數幅度增長，EPS上升到12.39元與14.19元。

摩根士丹利證券指出，聚陽第二季的營業利益率、第三季營收展望、對第四季的初步看法等，都將扮演股價關鍵驅動引擎。

大摩認為，聚陽憑藉市占率增加優勢、營業費用管控得宜，營收將相對亮眼，加上擁有強大生產能力，有利營業利益率表現。鑒於市場對聚陽2023年營業利益率期待感偏低，上述因素反而讓聚陽全年獲利預期有上調空間。

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