04:102023/08/08 工商時報 瀚亞投信台股投資總監劉博玄



市場觀察：美國7月非農就業人數增加18.7萬人，預期為增加20萬人，表現不如預期；7月份ISM服務業指數為52.7，亦低於預期53，顯示經濟數據正緩步溫和下降，但仍可支撐民眾消費力道，故美國經濟呈現軟著陸方式機率較大。

上周國際信評機構惠譽調降美國主權債信評，拖累市場信心，一度也使美國10年期公債飆升至4.2％。年初以來漲幅已大的美股受到消息面影響，獲利賣壓湧現使得盤勢呈現震盪拉回走勢，而本周市場正靜待7月份CPI數據公布，預估短期內市場觀望情緒濃厚。

市場認為惠譽降評之舉，應不至於對市場帶來連續性的影響。主因惠譽降評之理由都是市場已知之事，並非美國金融市場出現惡化之訊號，且從上次2011年標普調降美國債務評級經驗來看，也沒有造成實質重大影響。美元仍為最強勢貨幣，美債之避險地位亦難以取代，即使因市場氛圍有短暫拉回，但仍無傷美股多頭走勢，短期拉回反而為投資人帶來進場機會。

盤勢分析：上周台股受到美股拉回拖累，加上AI類股在先前急漲之後，評價面已明顯偏高，AI類股表現較為疲弱。但7日台股止穩向上，站回萬七關卡，AI氣勢磅礡，多檔AI概念股甚至攻上漲停板，無畏美股前一交易日由紅翻黑，大盤指數開高走高；惟台股籌碼相對較為淩亂，估計大盤8月仍呈現震盪整理格局。

主因第二季以來市場資金明顯集中在少數族群如AI概念股等，隨8月進入股市淡季，短線上氣氛趨向保守。而目前大盤進入盤整階段，評價過高的個股將被市場重新檢視，研判類股也將開始輪動，資金將轉往評價偏低的族群與個股，像是低基期之原物料、IC設計等族群。台股大盤可望於季線上下進行區間盤整，靜待籌碼沈澱及產業庫存調整後，方有較大之回升空間。

操作建議：在AI長線趨勢發酵下，台股前七月漲幅居亞股前段班，其中AI概念股在新興題材發酵之際，漲幅又快又猛。儘管近期出現漲多拉回的現象，但AI仍是市場中長期之主旋律，加上台廠在供應鏈扮演關鍵角色，AI需求快速加溫之際，仍可樂觀其長線業績展望。

而AI概念股觀盤重點仍需鎖定美股龍頭大廠NVIDIA及SuperMicro之走勢，台股相關供應鏈股價與其連動密切，其營運表現及業績展望仍將牽動台廠之表現。

在國際雲端大廠及各大企業紛紛導入AI運用之際，將帶動企業資本支出及另一波生產力向上循環，因此長線仍看好AI Server、ASIC（特殊應用晶片）、散熱、銅箔基板（CCL）等族群，未來都有機會受惠AI趨勢帶動營運成長。

此外，考量總統大選進入倒數階段，研判政策性支持產業的基本面將有所支撐，如重電、軍工航太、電動車、生技等類股，短線具有政策利多護體，同時也看好其長線表現，屬於進可攻、退可守之族群。

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