聯準會7月會議紀要顯示，多數官員認為通膨風險仍高，不排除持續緊縮貨幣政策，提高市場對升息的擔憂，壓抑股市風險情緒。回顧過去一周全球股票基金資金流向，除拉丁美洲與歐非中東股市迎來資金淨流入外，全球其餘地區股市資金多呈淨流出狀態，股市資金動能較前周轉弱。

安聯投信表示，聯準會已將美國實質利率推升至正值之上，但優於預期的就業市場與高於目標的通膨，或將使政策利率維持於高檔一段時間。其他歐洲央行緊縮政策或將於下半年放緩，日本央行仍是少數相對寬鬆已開發國家，新興市場因升息周期早於已開發國家，通膨回落較明確，貨幣政策反而有放鬆空間。

雖有經濟放緩及貨幣政策不確定性等風險，但主要國家實質利率陸續回到正值之上，後續升息空間相對有限、升息循環應已接近尾聲，長期來說對股市相對正向，股市長期仍有望呈現震盪走升趨勢。

富蘭克林證券投顧指出，歷史經驗顯示在美股歷經一波亮麗漲勢後，出現5％～10％的修正實屬正常且良性，並非多頭格局的轉向，短線先留意美股四大指數半年線至年線附近能否有撐，潛在觸媒為全球央行年會中聯準會主席鮑爾的政策指引、大陸國家政策、Nvidia財報及財測展望。預計隨聯準會等主要央行升息接近終點，美國10年期公債殖利率急速彈升後的收益吸引力再起，有助吸納美國公債供給增加的影響，美國經濟比預期更有韌性，美銀美林證券及摩根大通證券8月以來相繼撤回對美國經濟衰退的展望，短線震盪無礙中長期多頭走勢。

富邦台美雙星多重資產基金經理人薛博升認為，聯準會6月點陣圖顯示明年可能啟動降息循環，統計過去四次聯準會最後一次升息至開始降息期間美股表現，除2000年因網路科技泡沫下跌外，其餘期間美股皆呈現上漲，其中Nasdaq指數與S&P500指數，平均漲幅皆逾2成，預期伴隨升息循環近尾聲，美股後市仍有行情可期。

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