美國長期國債在8月份出現大幅拋售，起初是由於對財政前景的擔憂，現在則是由於預期美國利率可能不會回到過去十年的低點。

　　智通財經APP獲悉，投資者和交易員於週一繼續拋售美國國債，使10年期美債利率上升至4.339%，這是自2007年11月6日以來的最高水平。30年期美債收益率升至4.455%，這是自2011年4月27日以來的最高收盤價。美債收益率的上升被廣泛認為是導致股票在8月回落的主要原因，標普500指數本月已經下跌了4.1%。

　　市場正試圖理解更高、更長久的利率並調整對未來十年的預期，如Glenmede Investment Management公司固定收益部門總監Robert Daly所述：“過去十年的低利率時代已經結束。我們將面臨更高的利率軌跡，市場正在適應的是，數據更好了，經濟沒問題了，儘管通貨膨脹正在下降，但還沒有達到聯儲的2%的目標。”

　　Daly指出，市場正努力應對兩大問題，美國政府債務的供應大幅增加，以及傑克遜霍爾經濟研討會有可能顛覆人們對美聯儲將在多大程度上停止加息以及官員們何時可能開始降息的預期。

　　本年度在懷俄明州傑克遜霍爾舉行的傑克遜霍爾經濟研討會的主題是“全球經濟的結構性轉變”。華盛頓貨幣政策分析公司的經濟學家Derek Tang指出，這一主題讓美聯儲主席鮑威爾有機會探討長期中性實際利率上升的風險，以此告訴市場，聯邦公開市場委員會“在更長時間內保持較高利率是認真的”。

　　美國赤字上升和美國經濟增長超出預期可能是導致中性利率上升的因素。儘管聯邦基金利率目標現在在5.25%-5.5%，22年來的最高水平，但這可能還不足以適當地減緩經濟活動的步伐並抵禦通貨膨脹。

　　週一，從2年期到30年期的美債收益率都收於更高的水平，美國政府債務的拋售勢頭加強。同時，美股多數收高。

　　Daly表示：“市場正在嘗試適應未來的現實，而我認為沒有人知道。”他預計美聯儲在11月再次加息的可能性為50%，並且只要勞動力市場出現衰退或放緩，首次降息可能發生在2024年中期。

　　長期收益率的上升有助於美聯儲完成部分工作，從而收緊金融條件。但Daly表示，美聯儲“認識到”對風險資產的潛在影響，“他們不想做太多事情使著陸更為艱辛。”

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