週三晚間，美國8月CPI公佈為3.7%，高於前值3.2%，也微高於市場預期3.6%。美元指數短線快速拉升，市場預期美聯儲9月有望不會再進一步加息，但未來幾個月再次加息的可能性仍然存在。

　　// 8月美國CPI繼續反彈//

　　Wind數據顯示，美國CPI自去年6月份達到頂峰9.1%後開啟持續回落，一度出現連續12個月的下跌至今年6月份最低點3%。隨後7月份微幅上升到3.2%，8月份繼續走高到3.7%，通脹連續第二個月反彈。總體看，美國CPI已處於低位，雖然還未達到美聯儲理想(40.48, -0.22, -0.54%)的2%通脹目標，但已不遠了。甚至市場有分析預計美聯儲或考慮提高(112.64, 1.41, 1.27%)脹目標至3%。可見美聯儲通過快速加息來抑制通脹取得了一定的效果，但目前還有反複。


　　//油價上漲助推CPI走高//

　　能源價格大幅上漲推動了通脹的大部分增長。Wind行情顯示，週三ICE布油一度衝高至92.84美元/桶，創近10個月新高。而NYMEX原油表現更好，週三繼續走高，已經創出10個月新高。NYMEX WTI原油本輪自6月底開啟的上漲，短短兩個多月已大漲超過30%。


　　//美元指數波動大//

　　Wind行情顯示，美國8月CPI數據公佈後，美元指數短線拉升約20點，向上逼近105關口，但隨後也快速回落，期間波動較大，最終小幅收漲。


　　//美聯儲加息預期再起？//

　　截至週三，據CME“美聯儲觀察”數據顯示，美聯儲9月維持利率在5.25%-5.50%不變的概率為93%，加息25個基點至5.50%-5.75%區間的概率為7%；到11月維持利率不變的概率為56.9%，累計加息25個基點的概率為40.4%，累計加息50個基點的概率為2.7%。

　　一些官員仍然傾向於過度加息，理由是他們可以稍後降息。不過，現在其他官員認為風險更為平衡。他們擔心加息會導致不必要的經濟衰退，或者引發新一輪的金融動盪。

　　美聯儲向更加平衡的利率傾向轉變，是受數據顯示通脹放緩和就業市場過熱程度降低的推動。此外，過去一年半實施的異乎尋常的快速加息預計將在未來幾個月繼續抑制需求。

　　中金研報認為，對市場而言，油價的影響不容忽視，作為重要的成本因素，油價上漲對其他產品價格會帶來傳導效應（pass-through），比如食品、交通服務價格等。油價上漲也會對消費者通脹預期帶來影響。考慮到當下美國經濟表現良好，認為9月加息概率較小，但四季度仍可能再次加息。

　　中航證券符暘等則認為，本輪美聯儲加息雖然仍然可能存在著一定的“收尾”動作，但加息已近尾聲仍然是當前的大背景，市場當前關注重點仍然在於美聯儲降息的時點， 9月美聯儲議息會議需重點關注。

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