來自於華爾街的擔憂越來越大，由於聯準會再次表明了在貨幣緊縮政策上的立場，大型科技股以及其他行業股票的悲觀情緒正在不斷擴散。

　　美國企業界借貸成本大幅上升的事實正露出猙獰面貌，而今年以來一直推動美股上漲的人工智慧此刻也無法再提供樂觀的情緒。

　　Research Affiliates股票策略首席投資長Que Nguyen指出，較高的資金成本不利於股票估值。

　　他表示，大型科技公司頗為獨特，其槓桿率低、現金流充裕、護城河寬，這些特徵使其估值高於平均水平，但到某個時刻，絕對估值和相對估值都不能再擴大，而現在似乎就在接近那一刻。

　　頭重腳輕的美股

　　聯準會主席鮑威爾在9月的議息會議後表示，聯準會致力於將通膨率降到2%，但還有很長的路要走。在決定是否繼續升息方面，聯準會會謹慎行事。

　　這一鷹言鷹語無疑讓美股不寒而慄。今年美股的漲幅很大程度上由樂觀情緒推動，即人工智慧等資訊技術將為科技公司帶來一波新的成長，並證明該行業現在高的離譜的估值是合理的。但現在，利率的不斷上升，讓投資人越來越懷疑這個樂觀看法。

　　BMO資本市場的Ian Lyngen在一份報告中寫道，聯準會的職責之一是捍衛美國經濟，但鮑威爾面臨誇大樂觀情緒的風險，風險資產實際上很容易受到實際收益率上升的影響。

　　以科技股為主的納斯達克100指數9月以來已經下跌超過5%，其下跌趨勢似乎認為止歇，投資者預測其可能創下2023年最糟糕的月度表現。而危險的是，該指數的本益比人超過31倍，遠高於過去十年的平均值。

　　阿波羅全球管理公司的Torsten Slok因此警告，今年美股的反彈是不可持續的。他表示，融資成本預計將保持在高位，跨資產投資者應做好相應準備。

　　他補充道，資本成本將對企業施加越來越大的影響，市場將看到更多公司違約，越來越多的消費者將拖欠付款。

感謝您分享有用資訊